비트코인이 금 가격 대비 사상 최저 수준에 진입하면서, 오랫동안 저점 포착에 활용되었던 ‘비트코인/금(BTC/XAU) 지표’의 신뢰성에 대한 논란이 커지고 있다. 특히 2026년에 접어들면서 이 지표의 결정적인 추세 이탈이 나타나 시장에 불안감을 주고 있다.

BTC/XAU 비율은 전통적으로 비트코인 강세장과 약세장의 전환점을 판단하는 데 널리 이용되어 왔다. 하지만 최근 이 비율은 처음으로 ‘파워 로우(Power Law)’ 추세선을 이탈했으며, 이는 비트코인의 추가 감소 가능성을 시사하고 있다.

시장 분석가 줄리어스(Julius)에 따르면, BTC/XAU 비율은 1월에 ‘파워 로우’ 밴드 하단을 돌파하며 기술적으로 저평가 국면에 진입했다. 이번 하락은 금 가격이 온스당 5,000달러(약 7,198만 원)를 넘어서고, 일본 엔화에 대한 시장 개입과 미국 정부의 셧다운 우려로 인해 전반적인 투자 심리가 위축된 상태에서 발생했다. 월가의 여러 기관들은 금 가격이 올해 말까지 6,000달러(약 8,638만 원)를 초과할 것으로 예상하고 있다.

반면 비트코인은 2025년 10월에 12만 6,200달러(약 1억 8,166만 원)를 기록한 이후, 사이클 기반 이론에 따르면 향후 몇 달 내에 5만 달러(약 7,198만 원) 이하로 하락할 가능성이 제기되고 있다. 이는 BTC/XAU 비율의 단기 저점보다 장기적으로 하락세가 지속될 위험성을 암시한다.

기술적인 측면에서도 BTC/XAU 지표는 역사적으로 비트코인의 달러 기준 저점과 밀접한 상관관계를 보여왔다. 특히 200주 이동평균 지수(EMA)를 분석하여 200-2W EMA가 대표적인 예시로 평가된다. 이 지수는 과거 비트코인 하락장의 바닥을 여러 차례 정확히 추정해 온 것으로 알려져 있다. 그러나 2023년 들어 BTC/XAU는 이미 평균선 하향돌파 상태에 접어들며,此前 회복 가능성 부족을 시사하고 있다.

그럼에도 불구하고 일부 지표는 반등 가능성을 제기하고 있다. 시티그룹은 올해 후반에는 미국 실질금리가 상승하고 달러가 안정세를 찾을 경우 금 가격 상승세가 둔화될 수 있다고 경고하고 있다. 이럴 경우 금의 위험 회피 역할이 줄어들면서 BTC/XAU의 반등 폭이 넓어질 여지가 있다.

또한 금 가격이 일정 수준에서 되돌림을 보일 경우 비트코인이 재차 상승할 가능성도 제기되고 있다. 스탠다드차타드와 기타 기관들은 비트코인이 앞으로 14만 달러(약 2억 158만 원) 이상으로 상승할 수 있는 가능성을 여전히 염두에 두고 있다.

그러나 BTC/XAU 지표가 이번 사이클에서는 정상적으로 작동하지 않을 가능성이 커진 상황에서, 투자자들은 금리, 달러 가치, 정치적 리스크 등 다양한 변수를 더욱 면밀히 살펴봐야 할 필요가 있다. 비트코인이 금 대비 역사상 최저 상태로 접어들며 기존의 사이클 분석법에 균열이 생긴 만큼, 시장의 복잡성과 예외적 흐름이 더욱 확대되고 있다.

투자자들은 이제 더욱 높은 수준의 데이터 분석력과 거시경제적 통찰력을 필요로 하고 있다. 이렇게 변화하는 시장에서 견고한 투자 전략을 수립하기 위해, 관련 교육 콘텐츠를 활용하는 것도 좋은 방법이 될 수 있다.