스탠다드차타드가 발표한 보고서에 따르면, 스테이블코인의 확산이 미국 은행 예금 시스템에 중대한 영향을 미칠 가능성이 있으며, 오는 2028년까지 최대 5000억 달러(약 714조 5,000억 원)가 은행에서 유출될 수 있다고 경고하고 있다. 리서치 책임자인 제프 켄드릭은 특히 중소 지역 은행들이 이러한 변화로 가장 큰 타격을 받을 것이라고 주장하며, 예금 감소는 대출 이자 수익과 예금자에게 지급하는 금리 차이, 즉 순이자마진 수익에 압박을 줄 것이라고 설명했다.

보고서는 스테이블코인의 성장이 전통 은행의 핵심 자금 조달 경로인 예금을 신속하게 빼내갈 가능성이 크다고 전하고 있다. 특히 소비자와 상업 예금 의존도가 높은 중소 은행은 수익성에 직격탄을 맞을 수 있으며, 켄드릭은 "결제망과 주요 금융 활동이 스테이블코인을 기반으로 재편됨에 따라 은행의 수익 기반이 점차 감소하고 있다"라고 지적했다. 더불어 예금 유출 규모는 스테이블코인 발행사들이 운영하는 준비금 구조에 따라 상이할 수 있다고 덧붙였다. 예를 들어, 테더(USDT)와 서클의 USDC는 주로 미국 국채에 자산을 보관하고 있어, 은행 시스템으로 재투입되는 유동성은 제한적이라는 분석이다.

현재 미 의회에 계류 중인 스테이블코인 규제 법안, 일명 ‘GENIUS 법안’ 또한 주요 문제로 부각되고 있다. 이 법안은 발행사가 스테이블코인에 이자를 지급하는 것을 금지하고 있지만, 암호화폐 거래소와 같은 제3자가 예치 자산에 대해 수익을 제공할 수 있는 여지를 남기고 있어 은행 업계는 이로 인해 예금 경쟁이 심화되고 시스템의 불안정성이 초래될 수 있다고 경고하고 있다. 최근 몇 개월간 이 문제는 상원 은행위원회의 주요 쟁점이 되었으며, 암호화폐 시장 구조 개편 법안의 심의 일정에도 영향을 미치고 있다.

이에 대한 반대 의견도 존재한다. 크립토 업계는 과도한 규제가 혁신과 경쟁을 해칠 수 있다는 우려를 제기하고 있으며, 예금 유출 걱정만으로 새로운 금융 모델을 규제할 경우 오히려 미국의 디지털 금융 경쟁력이 약화될 우려가 있다고 주장하고 있다. 이처럼 스테이블코인 규제 방향성과 준비금 구조에 따라 미국 은행 시스템이 받는 충격도 달라질 전망으로 보인다.

결국 전통 금융과 디지털 자산 간 경계가 모호해지는 현재, 예금 자산 이동에 관한 논쟁은 당분간 계속될 것으로 예상된다. 이에 따라 스테이블코인이 전통 은행 시스템을 위협하고 있는 시점에서, 투자자와 금융 이용자들은 이 자산이 어떤 방식으로 작용하고 있으며, 어떤 리스크를 지니고 있는지를 충분히 이해하고 활용할 필요성이 커지고 있다.