글로벌 암호화폐 거래소 바이낸스가 사용자 보호기금인 SAFU(Security Asset Fund for Users)를 약 1조 4,439억 원 규모로 전액 비트코인(BTC)으로 전환한다고 발표했다. 이는 스테이블코인 대신 비트코인으로 운용되며, 사용자 보호기금이 시장 변동성에 직접 노출될 수 있는 구조로 바뀌게 된다.

바이낸스는 이 결정을 통해 비트코인이 단순한 거래 수단에 그치지 않고, 암호화폐 생태계의 핵심 자산이라는 신념을 확고히 하고 있음을 밝혔다. 회사 측은 향후 비트코인 가격이 하락할 경우, SAFU의 규모가 8억 달러(약 1조 1,551억 원) 이하로 줄어들면 최대 10억 달러(약 1조 4,439억 원)까지 자사 재무준비금을 통해 보충하겠다는 계획도 내놓았다.

SAFU는 2018년부터 운영되는 사용자 보호 펀드로, 거래 수수료의 일부로 조성된다. 주 목적은 해킹이나 중대한 기술 오류 등과 같은 극단적 상황에서 고객의 피해를 보상하는 것이다. 과거 2019년 해킹 사건에서도 바이낸스는 SAFU를 통해 고객 자산을 전액 보상한 사례가 있다.

그러나 이번 SAFU의 비트코인 전환은 사용자 보호기금이 더욱 큰 시장 변동성에 노출되는 리스크를 안고 있다는 점에서 주목할 필요가 있다. SAFU는 그동안 BUSD 및 USDC와 같은 스테이블코인으로 구성되어 안정성을 유지했으나, 최근 바이낸스의 BUSD 발행 종료 이후 USDC로 자산 대부분을 전환한 데 이어 비트코인만으로 구성하게 된 것이다. 바이낸스는 비트코인을 장기적 가치 저장 수단으로 확신하고 있다고 강조하고 있지만, 비트코인의 급격한 가격 하락 시 고객 보상 여력이 줄어들 수 있다는 우려가 있다.

이에 대해 바이낸스 대변인은 "시장 사이클과 불확실성이 존재할지라도 SAFU가 업계를 지탱할 것"이라고 밝히며, SAFU의 구성 자산에 바이낸스코인(BNB) 등을 포함할 가능성도 검토하겠다고 덧붙였다. 또한 기금 규모가 기준 이하로 줄어들 경우 사내 재무 자금을 통해 보충할 것이라고 강조했다.

현재 바이낸스는 64만 BTC 이상을 보유하고 있으며, 이 자산은 거래소 운영, 유동성 공급 및 고객 자산 예치 등 다양한 용도로 활용되고 있다. SAFU 기금을 현재 시세 기준으로 전환할 경우, 단일 목적의 BTC 보유 규모는 업계에서 가장 큰 규모 중 하나가 될 것으로 예상된다.

바이낸스는 이번 전환된 BTC를 아부다비 글로벌 마켓의 규제를 따르는 자체 청산 기관에 보관할 예정이며, 사용자들은 온체인 상에서도 SAFU 지갑 내역을 직접 확인할 수 있게 된다. 기금 전환은 30일 이내 완료할 계획이다.

바이낸스의 이 결정은 단기적 유동성보다 장기적 가치를 중시하는 운영 철학을 강화하는 방향으로 해석된다. 하지만, 사용자 보호기금이 시장 급락 시 위기 대응 능력의 한계를 드러낼 가능성이 있는 만큼, 향후 시장의 신뢰와 리스크 관리 사이에서 어떤 해법이 나올지 주목된다.