비트코인(BTC)의 가격 하락과 함께 마이크로스트래티지($MSTR) 주가가 최근 6개월 중 최저치로 떨어졌다. 비트코인 시장의 지속적인 침체에 따라 기업의 대규모 비트코인 보유 전략이 부정적인 영향을 받고 있다는 우려가 커지고 있다. 특히, 마이크로스트래티지는 비트코인을 대량으로 보유하고 있는 상장 기업 중 하나로서, 이에 따른 재무적 부담이 가중되고 있다.

온체인 분석 플랫폼인 크립토퀀트(CryptoQuant)의 분석가 마르툰(Maartunn)은 소셜 미디어를 통해 "$MSTR 주가가 6개월 만에 300달러(약 41만 7,000원)로 하락했다"며, 이는 비트코인을 가장 많이 보유한 상장 기업에게는 매우 고통스러운 상황이라고 밝혔다. 이 회사의 주가는 지난 4월 이후 박스권 조정세를 겪어왔으며, 비트코인 대비 기업 시가총액 비율(mNAV)은 1.44로 하락했다. 3개월 수익률 또한 -20%에 이르며, 현재 시가총액은 약 8억 8610만 달러(약 1,232억 원)에 머물고 있다.

마이크로스트래티지는 최근 850 BTC를 9,970만 달러(약 1,385억 원)에 매입하며 비트코인 장기 보유 전략을 지속하고 있지만, 평균 매입가인 73,971달러(약 1억 291만 원)를 기준으로 실현되지 않은 손실이 점점 늘어나고 있다. 현재 이 회사가 보유한 비트코인 수량은 639,835 BTC에 달한다.

비트코인은 9월 25일 기준으로 3월 이후 가장 큰 하락폭을 기록하며 10만 8,623달러(약 1억 5,096만 원)까지 내려갔으나, 이후 미국의 개인소비지출(PCE) 지표가 긍정적으로 발표되면서 위험 선호 심리가 회복되어 가격이 반등했다. 9월 29일 기준 비트코인은 하루 새 2.35% 상승하여 현재 11만 2,111달러(약 1억 5,589만 원)에서 거래되고 있다.

마이크로스트래티지의 비트코인 투자 전략은 지금까지 비트코인 가격 상승 시기에 시장에 대한 신뢰를 구축해 왔지만, 최근에는 기업 가치의 변동성이 비트코인 가격과 ‘과도하게’ 연동되고 있다는 점에서 투자자 우려가 커지고 있다. 특히 낮아진 mNAV 수치는 비트코인이 상승하더라도 기업의 주가에는 긍정적인 영향을 미치지 않는 구조적인 약점을 드러내고 있다.

이와 같은 상황은 비트코인을 기반으로 한 상장기업들의 성과가 시장 영향을 받는 사례가 드물기 때문에, 마이크로스트래티지의 향후 주가는 기관 투자자의 암호화폐 접근 전략에도 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다. 마이크로스트래티지의 비트코인 보유 전략과 주가 움직임이 앞으로의 암호화폐 시장에 미칠 여파는 주목할 만한 상황이다.