미국 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 상장지수상품(ETP)에 대한 승인 절차를 간소화함에 따라 새로운 제품 출시가 활발해질 전망이다. 이 같은 규제 변화는 과거 ETF 시장의 발전 양상과 유사한 경과를 보일 수 있지만, 전문가들은 이러한 변화가 즉각적인 성과로 이어지지는 않을 것이라는 경고를 하고 있다.

비트와이즈(BITWISE) 최고투자책임자(CIO) 매트 후건(Matt Hougan)은 최근 발표한 보고서에서 “10월부터 적용될 일반 상장 기준이 암호화폐 ETP의 급증을 가져올 것”이라며, 이는 과거 자산운용 시장에서 나타났던 패턴과 유사하다고 언급했다. 그러나 그는 ETP의 출현이 곧 암호화폐에 대한 수요 회복을 의미하는 것은 아니라고 강조했다. 후건은 “암호화폐 ETP의 출시만으로 자금 유입이 보장되지는 않으며, 무엇보다 해당 자산에 대한 시장의 실질적인 관심이 필수적”이라고 설명했다.

예를 들어, 비트코인캐시(BCH)와 같은 최근에 주목받지 못한 자산을 기반으로 한 ETP는 투자자들로부터 흥미를 끌기 어려울 것이라는 분석도 있다. 후건은 “비트코인캐시를 기반으로 한 상품은 시장에서 생명력을 회복하지 않는 한 자금 유입에서 어려움을 겪을 가능성이 크다”고 경고하며, 단순한 상품 구성이 성공을 보장하지는 않을 것이라고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고, 그는 ETF가 기관 투자자와 전통 투자자들에게 암호화폐에 대한 접근성을 크게 높일 수 있는 중요한 수단이라는 점에서 향후 시장의 펀더멘털 회복과 함께 자금 유입이 확대될 가능성이 있다고 내다봤다. 또한 스위스 소재 디지털 자산은행 시그눔(Sygnum) 연구 책임자 카탈린 티슈하우저(Katalin Tischhauser)도 비슷한 의견을 공유하며, 현재 시장에 존재하는 ETF에 대한 기대감이 과장되어 있으며, 실제로 수요가 어디서 발생할지는 불확실하다고 지적했다.

이와 동시에 미국에서는 도지코인(DOGE)과 XRP를 추종하는 신규 알트코인 ETP의 출범이 임박해 있다. 상품 다양화의 흐름은 더 빨라지고 있지만, 실제 자금 유입이 이루어지는 것이 성공의 불가결한 조건이라는 점에서 불확실성이 여전히 존재한다는 진단이 이어지고 있다. ETP의 승인 절차가 간소화된 것에 따른 긍정적 변화는 주목할 만하지만, 마켓의 실질적 관심이 일어나지 않으면 자산 유입은 요원할 것으로 보인다.