팬케익스왑(CAKE)이 BNB체인에서의 토큰화 주식 거래를 본격적으로 확대하고 있다. 현재 BNB체인에서 유통되고 있는 토큰화 주식과 상장지수펀드(ETF)의 수는 709개를 넘어서며, 이로 인해 생태계의 거래량 또한 빠르게 증가하고 있는 상황이다.

팬케익스왑은 6월 11일 공식 블로그를 통해 새로운 서비스인 b스톡스(bStocks)를 도입할 것이라고 발표했다. b스톡스는 6월 12일부터 BNB 스마트체인에서 연중무휴로 온체인 거래를 지원하며, 초기 지원 종목으로는 테슬라($TSLA), 엔비디아($NVDA), 서클(Circle), 마이크론(Micron), 샌디스크(Sandisk) 등이 포함된다. b스톡스는 BNB 스마트체인에서 생성되고 전송되는 BEP-20 형식의 토큰화 증권으로, 이는 실제 미국 주식과 1:1로 담보된 자산이지만 투자자가 해당 주식을 직접 소유하는 것은 아니다.

이와 같은 구조는 투자자가 확보하는 권리와 이익을 달리할 수 있게 한다. 일반적으로 토큰화 주식은 기초 자산의 가격과 성과를 추적하지만, 발행 구조와 관할권에 따라 주주권 또는 자산 상환 방식에서 차이가 있을 수 있다. 이러한 이유로 b스톡스는 미국 이용자에게 제공되지 않으며, 발생 가능한 지역 제한과 스마트계약에서의 통제가 있다. 따라서 연중무휴 거래와 분할 접근이 가능하더라도 해당 지역과 상품별 권리를 주의 깊게 살펴봐야 한다.

6월 26일 BNB체인의 보고서에 따르면, 현재 유통 중인 토큰화 주식과 ETF의 누적 거래량은 50억 달러(한화 약 7조600억원)를 초과하며, 시가총액은 10억 달러(한화 약 1조4120억원)를 넘어섰다. 이 수치는 동일한 기초 자산에 대해 여러 발행사와 구조가 존재하기 때문에 기초 회사의 수와는 일치하지 않는다. 예를 들어, 게임스톱(GameStop) 관련 자산 역시 여러 발행사에 의해 각각 발행되어 있다.

뿐만 아니라 최근 바이낸스에서 GMEB와 테더(USDT) 거래쌍의 상장 소식을 전하였지만, GMEB의 발행 구조나 팬케익스왑 내 유통 여부에 대해서는 추가적인 확인이 필요하다. 다양한 발행사와 계약 주소 및 담보 구조에 따라 같은 티커로 표시되더라도 자산의 성격이 완전히 다를 수 있기 때문이다.

토큰화 상품의 증가로 인해 동일한 기초 자산을 추적하는 유동성이 여러 발행사와 체인으로 분산될 가능성이 있다. 이로 인해 각 상품의 가격, 스프레드, 체결 여건이 상이해질 수 있어, 단순히 티커만으로 거래 대상을 판단해서는 안 된다. 팬케익스왑은 7월 23일 RWA 가이드에서 1000개 이상의 토큰화 자산을 한 플랫폼에서 다룰 것이라고 공표하여, 탈중앙화 거래소의 토큰 교환 기능이 전통 금융자산으로의 온체인 유통에 기여할 것을 시사하고 있다.

7월 동안의 토큰화 주식 DEX 거래량이 88억 달러에 달하며, 그 중 b스톡스가 85%의 비중을 차지한 것으로 드러나 온체인 주식 거래의 규모가 늘어나고 있다. 그렇지만 각 집계의 범위와 상품 구조가 다르기 때문에 직접 비교하기는 어렵며, 한국 이용자들은 해외 주식에 대한 접근성과 더불어 제공 지역, 담보 확인 가능성, 스마트계약 통제의 중요성을 고려해야 한다. 팬케익스왑이 지원하는 자산이 증가함에 따라 종목명보다 발행사와 계약 주소, 권리 구조를 확인하는 것이 더욱 중요해지고 있다.