유니스왑(UNI)이 최근 3.50달러 근처에서 저점을 다진 후 약 4.5% 상승하며 반등세를 이어가고 있다. 그러나 이번 회복이 지속적인 '추세 전환'으로 이어질지는 명확하지 않다. 중앙화 거래소(CEX)의 중요성이 다시 부각됨에 따라, 유니스왑은 V4 업데이트를 통해 ‘프로그램 가능한 유동성 레이어’로 발전할 수 있을지가 중장기적인 변수로 부각되고 있다.

2026년이 시작됨에 따라 크라켄의 IPO 소문이 돌고, 코인베이스가 리테일 중심의 거래를 지속하며 CEX 쏠림 현상이 다시 나타나는 상황이다. DEX가 강점을 가진 ‘온체인 혁신’의 속도가 둔화될 경우, CEX가 유동성과 사용자 경험에서 다시 우위를 점할 가능성도 존재한다. 반면, 유니스왑이 V4를 통해 단순한 스왑 기능을 넘어서 개발자들이 유동성 전략을 설계할 수 있는 토대가 마련된다면, UNI의 가치 평가 기준도 변화할 여지가 있다.

전문가들은 UNI의 단기 반등을 다양한 기술적 관점에서 분석하고 있다. 일부 분석가는 '이중 바닥' 가능성을 언급하는 반면, 다른 분석가는 하락 추세 내에서의 제한적 반등으로 해석하고 있다. 그러나 모두가 공통적으로 'EMA 저항'과 거래량 회복 여부를 중요한 확인 지표로 설정하고 있다. 2026년에는 연간 가격 범위를 4달러에서 15달러로 설정한 전망도 나오고 있으나, 이는 시장 변동성이 줄어들고 온체인 거래가 회복된다는 전제에 따른 것이다.

현재 UNI는 3.10~3.95달러 구간에서 방향성을 모색 중이다. 단기적으로는 반등 흐름이 감지되지만, 기술 지표 상단이 쉽게 돌파될 것이라는 평가는 우세하다. 7일, 20일, 50일 이동평균(EMA)이 현재 가격 위에 존재하여 여러 저항대가 겹쳐 있기 때문이다. 이 구간을 의미 있는 거래량으로 돌파하지 못할 경우 반등은 단기적 이벤트로 끝날 가능성이 있다.

한 분석가는 지지선이 유지된다면 4.22달러 근처를 저항 테스트할 것이라고 예상하고 있다. 긍정적인 시나리오에서는 하루 거래량이 520만 달러를 초과하고 RSI가 53 이상으로 상승하며, 50일 EMA 부근을 회복해야 할 조건이 제시된다. 이러한 조건이 충족될 경우 4.15달러대까지 상승할 수 있다는 해석이 나온다.

반면, 해당 구간 하단이 흔들리게 되면 하방 리스크가 커질 수 있다. 만약 종가 기준이 3.30달러 아래로 떨어지면 단기적 구조가 약해지고, 3.25달러 근처까지 압력이 증가할 수 있다는 경고도 있다. 따라서 UNI의 단기 반등은 ‘가격’보다 ‘구조’가 확인되는 데 달려 있다고 할 수 있다.

V4 업데이트와 거버넌스 변화는 유니스왑의 DEX 시장에서의 다음 단계로 중요한 시험대가 되고 있다. 유니스왑은 이더리움 기반의 자동화 마켓 메이커(AMM)로 DEX 점유율을 차지하고 있으며, UNI 토큰은 거버넌스에 사용되고 있다. 최근 Uniswap Council의 시즌 4 보고서에서는 체인 확장 전략과 인센티브 관리 방식의 조정이 필요하다고 강조되었으며, 거버넌스 활동에 대한 관심도 커지고 있다.

특히 V4 업데이트는 유니스왑의 정체성을 기존의 ‘교환 서비스’에서 ‘유동성 레이어’로 확장하려는 의도가 강하게 내포되어 있다. 이는 개발자들이 거래 로직과 유동성 운용을 더욱 정교하게 설계할 수 있는 환경을 제공함으로써, DEX가 멀티체인 확산 국면에서 불리해질 수 있는 비용 및 경로 문제를 기술로 해결하겠다는 방향성을 담고 있다. 그러나 이러한 기술적 비전만으로는 시장에서 프리미엄을 지속적으로 유지하기 어려울 것이며, 실제로 거래량 회복과 유동성 유입, 개선된 사용자 경험을 동반한 ‘수치’가 중요한 평가 기준이 될 것이다.

유동성 인프라 경쟁이 치열해지는 가운데, 일부 자금은 ‘유동성 통합’과 ‘브릿지 비용 절감’ 같은 문제를 해결하기 위한 대안으로 리퀴드체인(LiquidChain)으로 이동하고 있다. 이 프로젝트는 레이어3 기반의 크로스체인 유동성 프로토콜을 통해 비트코인, 이더리움, 솔라나의 유동성을 단일 환경에서 통합하자는 목표를 가지고 있다. 다만 이러한 초기 단계의 인프라 투자는 변동성이 크기 때문에 기술 실현 여부와 유동성 확보 속도를 면밀히 살펴볼 필요가 있다.

결국 유니스왑(UNI)의 향후 방향성은 3~4달러대에서의 기술적 회복을 넘어, CEX의 공세가 강화되는 환경에서 V4를 통해 ‘프로그램 가능한 유동성 레이어’로 자리 잡을 수 있느냐에 달려 있다. 단기적으로는 4달러 재돌파 여부가, 중장기적으로는 유동성 인프라 경쟁 속에서 DEX 선두 지위를 지속가능하게 유지할 수 있을지가 UNI의 재평가를 좌우할 주요 요인으로 꼽힌다.