쿠코인(KuCoin)이 주요 암호화폐 거래소 가운데 '준비금 증명'(Proof of Reserves, PoR) 투명성 부문에서 가장 높은 평가를 받았다. 크립토퀀트가 발표한 연례 보고서에 따르면, 쿠코인은 세이셸에 위치한 거래 플랫폼으로서 PoR 투명성 측면에서 동종업계 대형 경쟁사를 초월하며 거래소 신뢰의 새로운 기준을 설정했다. 쿠코인은 39개월 동안 지속적으로 PoR 보고서를 발행했으며, 가장 최근 보고서는 2026년 2월 6일에 공개되었다.

쿠코인은 사용자들이 머클트리(Merkle-tree) 기술을 통해 자신의 잔고를 검증할 수 있도록 시스템을 설계했다. 이로 인해 투명성이 크게 향상되었으며, 거래소 지갑 주소 또한 공개됨으로써 신뢰를 한층 더 강화하고 있다. 데이터에 따르면, 공개된 자산의 준비금 비율은 100%를 초과하여 안정성을 입증하고 있다.

보고서에 따르면 쿠코인보다 두 번째로 높은 점수를 기록한 거래소는 바이비트(93.2 점)로, 이 또한 정기적인 PoR 공개와 해큰(Hacken)이라는 보안 기업의 인증을 받아 높은 신뢰도를 유지하고 있다. 대형 거래소 중 크라켄은 A 등급에 올라 있지만, 분기 단위 보고 주기가 월간 보고를 지원하는 쿠코인과 바이비트에 비해 열세로 평가됐다.

한편, 바이낸스는 75.2 점, 코인베이스는 44.3 점으로 낮은 점수를 기록했다. 바이낸스는 고객 잔고 검증 도구를 제공함에도 불구하고, 거래소 전체 재무상태를 포함한 '완전한 독립 감사'를 결여하고 있다는 점이 감점 요소로 지적됐다. 코인베이스는 고객 잔고에 대한 온체인 검증을 충분히 제공하지 않아 점수가 더욱 낮아졌다.

이번 PoR 투명성 평가는 크립토퀀트의 'Exchange Leader Index'의 핵심 구성 요소 중 하나로, 이 지수는 거래소를 거래량, 준비금, PoR 투명성, 거래 믹스 균형, 거래량 성장, 준비금 성장 등 6개의 기준으로 비교하여 평가한다. 이러한 흐름 속에서 MEXC, 바이낸스, 바이비트가 종합 지수 상위 3위 거래소로 집계되고 있다.

거래소들이 파생상품 중심으로 이동하고 있는 추세 속에서도 쿠코인은 현물과 파생상품 간의 균형을 유지하고 있다. 대다수 대형 거래소가 거래량의 70~90%가 파생상품에서 발생하는 반면, 쿠코인은 더욱 안정적인 공급 기반으로 평가되고 있다. 특히, 바이낸스의 올해 연간 거래량은 약 32조4000억 달러에 달하며, 그 가운데 약 25조 달러는 파생상품에서 발생한 것으로 나타났다.

이번 PoR 투명성 점수에서 쿠코인이 높은 평가를 받은 이유는 분명하다. 정기적인 보고와 사용자 검증 가능성을 중심으로 운영되는 방식이 이번 성과를 이끌었다. 거래소 간 투명성과 검증 구조의 중요성이 커지는 만큼, 향후 암호화폐 시장에서 거래소 평가의 기준이 단순한 거래량을 넘어 신뢰성과 투명성으로 변화할 가능성이 크다.