미국의 억만장자 투자자이자 브리지워터 어소시에이츠 창립자인 레이 달리오가 미국 달러가 장기적인 구조적 약세에 진입했다고 경고하며, 금과 위안화 대비 저조한 성과를 예상했다. 그는 이러한 상황이 암호화폐 시장에 중대한 변화를 초래할 수 있다고 분석했다.

달리오는 2025년 동안 달러가 금에 대해 39%, 유로화에 대해 12%, 스위스 프랑에 대해서는 13% 하락할 것이라고 전망했다. 그는 "올해의 주요 시장 동향은 가장 약한 통화의 하락이 두드러지며, 강력하고 경직적인 통화가 상승하는 결과를 가져왔다"고 설명했다. 이러한 통화의 성과 차이는 금이 달러 기준으로 65% 상승하면서 S&P 500을 47% 초과한 데이터에서도 드러났다. 이는 달러의 가치가 얼마나 극적으로 저하되고 있는지를 단적으로 보여준다.

S&P 500은 금 기준으로 28% 하락했고, 유럽 주식이 미국 주식보다 23%, 중국 주식은 21% 더 높은 수익률을 기록했다. 이러한 현상은 미국 자산의 매력이 약해지고 자본의 흐름과 가치가 전환되고 있음을 시사한다.

달리오는 달러 약세의 주요 원인으로 미국의 구조적 재정 불균형과 통화정책의 변화 가능성을 지목했다. 그는 "앞으로 약 10조 달러에 달하는 부채를 롤오버해야 하며, 이는 미 연준이 금리를 낮추고 실질 금리를 인위적으로 저하시켜 장기 자산의 매력을 떨어뜨리게 만든다"며 우려를 나타냈다. 이러한 변화는 수익률 곡선의 가파름과도 연결된다. 2026년 초 미국 국채 시장에서는 2년물과 30년물 간 금리 차가 140bp에 달하여, 단기 기준금리는 낮아질 수 있지만 장기적으로는 더 높은 수익률이 요구되고 있음을 나타내고 있다.

이와 같은 수익률 스프레드 확대 현상은 장기적인 인플레이션 불확실성과 재정 적자 우려, 그리고 국채 발행 증가의 결과로 평가된다. 특히 자본 비용의 상승은 장기 성장주에 부담을 주는 반면, 현금 흐름이 빠른 가치주에는 긍정적인 흐름을 제공할 수 있다.

트럼프 행정부의 정책도 달러의 약세에 기여하고 있다는 분석이 있다. 달리오는 "트럼프 행정부의 경기 부양 중심 정책이 자본주의의 전면적 실험을 만드는 데 주력했으며, 이로 인해 부의 양극화가 심화될 수 있다"고 지적했다. 또한, 그는 "2025년 다자주의에서 일방주의로의 전환으로 인해 지정학적 불안이 증가하고, 이는 금 수요를 급증하게 하여 달러 수요를 감소시켰다"고 덧붙였다.

이러한 거시경제 환경의 변화는 암호화폐 시장에 긍정적인 기회를 제공할 수 있다. 브라이언 암스트롱 코인베이스 CEO는 "비트코인은 달러에 대한 견제 장치 역할을 하며, 미국 정책 당국의 건전한 재정 운용을 촉구할 수 있는 도구가 될 수 있다"고 강조했다. 그는 또한 "지속되는 비생산적인 인플레이션은 달러의 기축통화 지위를 위협할 수 있다"고 경고했다.

VALR의 공동 창립자 파르잠 에사니는 현재 귀금속이 상승세를 보이는 가운데 장기 보유 비트코인 투자자들의 매도가 멈춘 상태라고 전하며, "이 상황은 암호화폐 강세장 전조"라고 평가했다. 그는 "귀금속의 상승세가 둔화될 경우 자금이 다시 암호화폐로 이동할 가능성이 높으며, 비트코인은 2026년 1분기 중에 13만 달러까지 상승할 수 있다"는 예측을 내놓았다.

현재 비트코인은 약 9만 1,000달러에 거래되고 있으며, 최근 하루 동안 1