비트코인(BTC)이 현물 상장지수펀드(ETF) 출시에 힘입어 지난 2년 동안 350%라는 가파른 상승률을 기록하며 사상 최고가인 12만 4,000달러(약 1억 7,236만 원)를 돌파했다. 블룸버그의 ETF 전문가 에릭 발치우나스(Eric Balchunas)는 이러한 상승세를 "자연스러운 현상"으로 분석하며, 비트코인이 단기간의 급등 없이도 꾸준한 성과를 내고 있다는 점에서 성숙한 자산의 특징을 잘 보여주고 있다고 평가했다.

발치우나스는 SNS에서 "비트코인이 350% 상승했다는 것은 연평균 수익률이 93%에 해당하며, 이는 미국 주식 시장의 5배에 해당하는 수치"라고 강조했다. 그는 일부 투자자들이 급등하는 '갓 캔들(God Candle)' 현상 없이 점진적인 상승만으로는 실망할 수 있다고 평가했다. 갓 캔들은 짧은 시간 안에 급격한 가격 상승이 이루어지는 경우를 말한다.

비트코인은 2023년 9월 2만 4,900달러(약 3,461만 원)에서 상승을 시작하여, 2025년 8월 14일에는 12만 4,457달러(약 1억 7,285만 원)를 기록하며 역사적 고점을 달성했다. 발치우나스는 이러한 오랜 상승세가 단기적인 변동성보다는 안정적인 성장의 기반 위에서 이루어졌다고 설명하며, 자산이 성숙해가는 자연스러운 과정이라고 강조했다.

하지만 현재 비트코인은 가격 조정을 겪고 있으며, 9월 25일 기준으로 전일 대비 1.76% 하락한 11만 1,024달러(약 1억 5,440만 원)에 거래되고 있다. 주간 기준으로는 6%의 하락세를 보였다. 최근 디지털 자산 시장은 전체적으로 변동성이 확대되고 있으며, 약 1,400억 달러(약 194조 6,000억 원)의 시가총액이 증발한 상황이다. 이러한 시장의 변화는 옵션 만기와 같은 파생상품 요인과 거시경제 변수에 의해 영향을 받고 있다.

특히 이번 주 금요일에는 비트코인 관련 명목 미결제약정이 170억 달러(약 23조 6,300억 원), 이더리움(ETH)은 53억 달러(약 7조 3,670억 원) 규모의 옵션이 만기가 도래할 예정이다. 이로 인해 시장은 다시 큰 폭의 가격 움직임을 경험할 가능성이 커졌다.

한편, 미국 연방준비제도가 최근 기준금리를 0.25%포인트 인하했음에도 불구하고 비트코인 시장의 반응은 다소 미온적이었다. 앞으로 투자자들이 주목해야 할 지표는 9월 말 발표될 개인소비지출(PCE) 물가지수로, 연준이 주로 참조하는 물가 지표이기 때문이다. 이 지표가 나오면 연말 시장 분위기가 크게 바뀔 가능성이 있어 많은 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.

ETF의 혜택을 가장 잘 누리고 있는 비트코인의 행보는 다시 한번 주목받고 있으며, 지금은 무분별한 투기보다는 지속적이고 안정적인 성장을 지향해야 한다는 시장의 당부가 더욱 크게 다가오는 시점이다.