이더리움(ETH)의 상승세가 일시적으로 주춤하고 있지만, 장기적으로는 긍정적인 전망이 계속되고 있다. 최근 이더리움은 현물 및 선물 시장에서 비트코인(BTC)의 수익률을 초과하는 성과를 보이며, 기관 투자자들이 활발히 자금을 유입하고 있다.

특히 이더리움은 8월 이후로 비트코인에 대한 시장 점유율을 빠르게 늘려왔다. 현물 거래량 기준으로 이더리움은 한때 41%의 점유율을 기록하며, 같은 기간 비트코인의 32.6%를 넘어서기도 했다. 8월 18일부터 25일까지의 데이터에 따르면, 이더리움의 현물 거래량은 4,800억 달러에 달한 반면, 비트코인은 4,000억 달러에 그쳤다.

선물 시장에서도 이더리움의 기세는 더욱 뚜렷하다. 7월 중순 이후 이더리움의 선물 거래량은 비트코인을 앞서며, 8월에는 최고치인 3조800억 달러를 기록했다. 현재 미결제약정은 590억 달러로 정점에서 다소 하락했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 또한 이더리움 ETF가 이러한 추세에 중요한 역할을 하고 있는 것으로 나타났다.

2025년 들어 이더리움 ETF에는 100억 달러가 유입되었으며, 현물 ETF의 총 거래량은 누적 2,000억 달러에 달하고 있다. 이는 전체 이더리움 현물 거래량의 16%에 달하는 수치로, 역사상 최대 비중을 기록했다. 특히, 블랙록의 ETHA ETF는 전체 거래량의 74%를 차지하며 시장에서 큰 영향력을 발휘하고 있다. 현재 ETF 운용 자산 또한 250억 달러로 확대되었다.

그러나 단기적으로는 일정 기간 조정 국면이 계속될 가능성도 있다. 실제로 이더리움 ETF는 4월 이후로 가장 긴 6일 연속 자금 유출을 겪으며 거래 열기가 다소 식은 상태이다. 하지만 온체인 지표는 여전히 긍정적이다. 총 예치 자산(TVL)은 2,580억 달러, 활성 지갑 수는 5,170만 개로 집계되며, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량은 1,400억 달러에 이른다.

특히 거래소 내 이더리움 보유량이 최근 3년래 최저치를 기록하고 있다는 점은 이더리움의 장기 보유 수요가 여전히 강하다는 신호로 해석된다. 전문가들은 이러한 추세가 지속된다면, 조정 이후 반등 가능성이 충분하다고 보고 있다.

시장 분석 서비스인 알트코인 벡터는 현재 자금이 저시총 알트코인으로 분산되면서 이더리움의 존재감이 일시적으로 희미해졌다고 평가하며, 이는 오히려 매수 기회로 작용할 수 있다고 진단했다. 현재의 정체는 이더리움이 다음 하락장에 대비하기 위한 ‘압축 구간’이라는 분석도 나오고 있다.

결국 최근의 단기 조정은 장기적인 상승 흐름 속에서 일시적인 숨고르기에 불과할 수 있다. 이더리움의 비트코인에 대한 시장 지배력과 강력한 기관 수요는 중장기적인 강세를 기대하게 만든다.