가상자산 파생상품 거래 플랫폼 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 자체 생태계에 기반한 스테이블코인 'USDH'의 발행을 진행하려 하면서 내부에서 큰 논란이 일고 있다. 프로젝트 측은 새로운 발행 팀을 공개 모집하고, 커뮤니티의 투표를 통해 최종 결정을 내리겠다고 밝혔지만, 기존 팀인 Hyperstable은 “게임이 시작된 뒤 규칙을 바꾸는 것은 불공정하다”라며 강한 반발을 나타내고 있다.

하이퍼리퀴드는 최근 디스코드 채널을 통해 "하이퍼리퀴드에 맞는, 규제에 부합하는 스테이블코인을 출범시키기 위한 팀을 찾고 있다"고 공지했다. 제안서를 제출한 팀은 커뮤니티의 검증 절차를 거쳐, 5일간 실시되는 검증자 투표에서 과반 이상의 찬성을 얻으면 USDH라는 티커를 사용할 수 있게 된다. 이들은 “이번 발행은 장기적인 확장을 위한 초석”이라고 주장하며, 스테이블코인의 필요성을 강조하고 있다.

그러나 문제는 Hyperstable 팀이 이미 지난달 'USH'라는 이름으로 스테이블코인을 개발하고 론칭하였다는 점이다. 이 팀은 원래 USDH 티커를 원했지만, 당시 하이퍼리퀴드 측의 결정으로 인해 사용이 불가능하게 되어 결국 다른 이름을 택해 개발을 완료했다고 주장한다. Hyperstable은 “이제 와서 USDH를 공개 모집하는 것은 불공정한 결정”이라고 반발하면서, 이를 두고 “이미 경기가 시작된 뒤 규칙을 바꾸는 것이 문제”라며 공정성을 요구하고 있다.

일부에서는 최근 미국에서 통과된 GENIUS 법안을 언급하며, 하이퍼리퀴드가 새로운 규제 환경에 대응하기 위한 조치라고 해석하고 있다. 규제의 변화가 새로운 기준을 가져오고 있기 때문에 이를 반영해야 한다는 주장이지만, Hyperstable 팀은 “기존에 약속된 팀을 바꾸는 것은 납득하기 어렵다”라며 회의적인 입장을 내놓았다. 그들은 이번 논란의 중심이 규제보다는 공정성 문제라고 주장하고 있다.

또한, 새로운 제안 팀인 네이티브 마켓(Native Markets)에 대한 의혹도 제기되고 있다. 커뮤니티 안에서는 이 팀이 공고가 올라오기 불과 5시간 전에 새 지갑 주소에 자금을 받았다는 사실에 주목하며, 독립성에 의문을 제기하고 있다. 하이퍼리퀴드 재단이 스테이킹된 HYPE 토큰의 과반을 보유하고 있다는 점을 들어, 그들이 겉으로는 공개 경쟁을 내세우면서도 실제로는 내정된 팀을 위한 절차를 진행하고 있는 것이 아니냐는 비판이 나오고 있다.

스테이블코인은 가상자산 생태계에서 가장 중요한 인프라로 여겨지며, 특히 디파이 플랫폼에서는 안정적인 결제 수단과 생태계 확장을 위한 핵심 요소로 작용한다. 하이퍼리퀴드도 이러한 필요성을 인지하고 조속한 스테이블코인 발행이 시급하다는 판단을 한 것으로 보인다. 그러나 이 과정에서 투명성 부족 문제로 인해 신뢰를 잃을 위험에 직면하고 있다는 지적이 제기되고 있다.

하이퍼리퀴드의 검증자들은 앞으로 5일 내에 USDH 발행 주체에 대한 결정을 내려야 하며, 이는 단순한 스테이블코인 발행 문제가 아닌 플랫폼 거버넌스와 커뮤니티의 합의 구조를 시험하는 중대한 사건이 되고 있다. 이번 논란은 스테이블코인이 단순한 기술 자산이 아닌 투명성, 규제, 신뢰가 얽힌 복잡한 퍼즐임을 다시 한 번 일깨우고 있다.