Kyber Network Crystal v2(KNC)가 최근 높은 연율화 펀딩비로 인해 차익거래 가능성이 있는 종목으로 부각되고 있다. 7월 28일 기준 데이터맥시플러스에 따르면, KNC에 대한 가장 유리한 투자 전략은 선물 지표인 롱 포지션과 현물 시장에서 숏 포지션을 동시에 활용하는 방식으로 나타났다.

OKX 거래소에서 현물 시장의 마진 숏 포지션을 구성하고 Bybit에서 선물 롱 포지션을 운영할 경우, 현재 펀딩비는 -0.0188로 적용되며, 연환산 수익률은 20.64%에 달하고, 예상 연간 수익은 약 103,064.59 달러로 분석된다. 이는 높은 수익률을 기대할 수 있는 절호의 기회로, 투자자들은 이 전략을 통해 수익을 극대화할 수 있다.

또한, KNC에 대해 Bybit에서 선물 롱 포지션을 구성하고 Bitget 거래소에서 현물 숏 포지션을 병행하는 전략도 동일한 펀딩비 수익 구조를 보이며 높은 수익률을 기록하고 있는 것으로 확인되었다. 이와 유사하게 바이낸스와 게이트아이오를 활용한 숏 포지션 구성 또한 비슷한 수준의 연간 수익률을 기대할 수 있다.

만약 Bitget 선물 시장에서 전략을 구성하면, 바이낸스, OKX, 그리고 게이트아이오의 현물 시장과 조합해 각각에서 약 91,184.34달러의 연 수익과 18.26%의 수익률을 보일 것으로 분석되고 있다. 현재 시장 내 가격 차이는 대체로 0.8% 수준으로, 거래 비용 부담은 크지 않다.

게이트아이오에서 KNC 선물을 롱 포지션으로 유지하고, 같은 거래소 또는 바이낸스에서 숏 포지션을 구성하는 전략으로는 최대 연간 수익 약 85,091.29달러를 기대할 수 있다. 이러한 전략은 선물 시장에서 롱 포지션을 통해 펀딩비를 수령하고, 현물 시장에서는 마진 숏 포지션으로 가격 변동성을 헷지하는 방식으로 작동한다. KNC와 같이 펀딩비가 꾸준히 음수를 유지하는 자산이 이러한 차익거래 전략에 적합하다.

하지만 마진 거래를 진행하면서 발생하는 이자 비용과 수수료를 고려해야 하므로, 실제 수익률을 고려한 전략 수립과 리스크 관리는 필수적이다. 현재 펀딩비가 높거나 양수인 경우는 롱 포지션 수요가 높아 선물 가격이 현물 가격보다 비싸게 형성되고, 이런 경우 투자자는 현물 구매와 선물 숏 전략을 활용해 펀딩비 수익을 확보할 수 있다.

반면, 펀딩비가 낮거나 음수인 경우에는 숏 포지션 수요가 많아 선물 가격이 현물 가격보다 낮게 형성돼, 숏 포지션이 롱 포지션에게 펀딩비를 지불해야 하므로 가능하면 현물 매도와 선물 롱 전략을 통해 펀딩비 차익을 극대화할 수 있다.

결국, 펀딩비 차익 거래는 시장 변동성과 무관하게 안정적인 수익을 추구할 수 있는 전략으로, 장기적인 시장 방향성을 예측하기 어려운 환경에서도 활용 가능하다. 하지만 펀딩비는 시장의 참여자의 포지션 비율에 따라 변동성을 가지므로, 거래소별 펀딩비 차이를 고려한 전략적인 접근이 요구된다.