미국에서 현물 이더리움(ETH)이 상장지수펀드(ETF)로 출시된지 1년이 지난 지금, 투자 흐름과 시장 반응은 예상과 달리 순탄하지 않았다. 이 초기에는 큰 기대를 모았으나, 이더리움의 부진한 가격 흐름이 발목을 잡으며 여러 ETF 상품들이 어려움을 겪었다. 그럼에도 불구하고, 주요 자산운용사들을 중심으로 기관 투자가의 꾸준한 유입이 이어지며 일부 ETF는 긍정적인 성과를 올리고 있다.

2024년 7월 기준, 미국에서 상장된 9개의 현물 이더리움 ETF는 상장 첫날에 총 1억 600만 달러(약 1,474억 원)의 순유입을 기록했다. 이 시점에서 자금 유입의 상당 부분은 그레이스케일의 이더리움 신탁 상품인 ETHE에서 유출된 자금이 새로운 ETF로 이동한 결과였다. 블랙록의 현물 ETF인 ETHA는 상장 첫날에만 2억 6,600만 달러(약 3,697억 원)를 유치하며 시장을 주도했고, 비트와이즈의 ETHW는 2억 400만 달러(약 2,836억 원), 피델리티의 FETH는 7,100만 달러(약 988억 원)의 자금을 유입했으나, 21셰어스, 인베스코, 반에크, 프랭클린템플턴 등은 각각 700만에서 1,300만 달러(약 97억에서 181억 원) 수준의 유입에 그쳤다.

경과 시간에 따라 상황은 더욱 역동적으로 변화하였다. 2025년 7월 18일 기준, 이더리움 ETF는 하루 만에 총 4억 200만 달러(약 5,579억 원)의 자금을 유치하여 주목받았다. 이전인 7월 16일에는 최대 7억 2,600만 달러(약 1조 100억 원)의 유입을 기록했고, 그 다음 날에도 6억 200만 달러(약 8,359억 원)의 자금이 새롭게 들어왔다. 7월 5일부터 11거래일 연속으로 자금 유입이 이어지며 누적 유입액이 28억 달러(약 3조 8,920억 원)를 넘어섰다. 블랙록의 ETHA는 현재 79억 2,000만 달러(약 11조 171억 원)의 운용자산(AUM)을 기록하며 가장 큰 규모를 자랑하고 있으며, 그레이스케일의 ETHE가 34억 6,000만 달러(약 4조 8,094억 원)로 뒤따르고 있다.

그러나 모든 상황이 순조로운 것은 아니었다. 출시 초기에는 투자자들의 실망으로 자금 유출이 이어졌으며, 매수 심리는 둔화되었다. 특히 ETH의 가격이 시장 사이클에서 충분히 상승하지 못하면서 ETF에의 자금 유입에도 제동이 걸렸다. 특히 그레이스케일의 지속적인 자금 유출은 다른 ETF의 유입마저 상쇄하는 결과를 초래해 장기간 유출이 이어지기도 하였다. 하지만, 긍정적인 전환점이 찾아온 것은 11월 중순부터 시작된 18거래일 연속 순유입 기간이었다. 이후, 6월 12일까지는 19일 연속 유입이라는 기록을 세우며 분위기를 반전시켰다.

현재 이더리움 ETF에 대한 기관들의 관심은 다시 살아나고 있으며, 현물 ETF가 암호화폐 시장에 미친 영향력은 점차 뚜렷해지고 있다. 앞으로의 1년간 이와 같은 긍정적인 추세가 지속되고, 진정한 대중화 및 제도권에의 안착으로 이어질 수 있을지 주목된다.