REX셰어스가 recently 미국에서 레버리지 기반의 ‘커버드콜’ 전략을 응용한 신규 상장지수펀드(ETF)인 GIF를 출시했다. 이 ETF는 코인베이스와 스트레티지(Strategy) 등 다양한 크립토 연계 종목을 포함한 9개의 단일 종목 기반 상품을 동일 비중으로 편입하여, 옵션 프리미엄을 활용한 인컴 창출을 목표로 하고 있다.

GIF는 시카고옵션거래소에서 거래되며, 각 기초 ETF는 주 단위로 수익을 분배하도록 설계됐다. 이 ETF의 핵심 전략은 보유하고 있는 주식에 대해 콜옵션을 매도하여 프리미엄을 확보하는 커버드콜 방식이다. 이러한 전략은 주가의 변동성이 클 경우 프리미엄을 더 많이 확보할 수 있는 기회를 제공하지만, 동시에 주가가 급등할 경우 발생하는 상승 이익의 일부를 포기하는 장점과 리스크가 내재한다.

편입된 ETF에는 엔비디아(Nvidia), 테슬라(Tesla), 로빈후드(Robinhood), 팔란티어(Palantir), 코어위브(CoreWeave), 일라이릴리(Eli Lilly), 월마트(Walmart) 등이 포함되어 있으며, 이들 종목은 변동성이 큰 기술주와 성장주에 집중되어 있다. 이로 인해 GIF ETF의 리스크는 단일 종목에 의존하는 형태보다는 넓은 섹터 분포를 가진 상태에서도 높아질 수 있다. 특히, 상승장의 경우 커버드콜 구조로 인해 수익률이 일반 현물 보유에 비해 뒤처질 수 있다는 점이 주의가 필요하다.

한편, 유럽에서는 21셰어스가 STRC에 투자할 수 있는 상장지수상품(ETP)을 출시하며, 스트레티지가 부채로 활용할 수 있는 새로운 상품을 제공하는 움직임을 보였다. 스트레티지는 STRC를 비트코인(BTC) 보유와 연계된 ‘디지털 크레딧’ 특징을 가진 상품으로 설명하며, 연 11.25%의 배당을 제시하고 있다.

그러나 비트코인 가격의 불안정성과 공매도 압력 등 복합적인 리스크가 존재하여, 앞으로의 시장 변화에 대한 세심한 관심이 필요하다. 시장 전문가들은 이러한 ETF와 스트레티지 연계 상품이 현금 흐름을 어떻게 유지할 수 있을지 그리고 기술주와 비트코인 변동성으로 인한 이중 리스크를 어떻게 흡수할 수 있을지에 주목하고 있다.

결국 GIF ETF와 같은 상품이 과연 얼마나 매력적인 수익을 창출할 수 있을지는 커버드콜 전략으로 확보하는 프리미엄의 본질과 리스크 관리에 대한 체계적인 이해에 달려 있다. 따라서, 투자자들은 이러한 복잡한 구조를 충분히 이해하고 접근해야 성공적인 포트폴리오 운영이 가능할 것이다.