스트레티지(Strategy)가 최근 69조 원에 달하는 비트코인을 매입하며 '디지털 중앙은행'으로서의 역할을 강화하고 있다. 마이클 세일러는 이 회사의 비트코인 매수 구조가 전통적인 차입 방식과는 다르며, '영구적 우선주'를 통한 자본 조달 방식에 기반하고 있다고 설명했다. 그는 지난 인터뷰에서 "우리는 비트코인이라는 자산을 기반으로 신용 상품을 만들어내는 구조"라며 "은행이 신용을 매입하는 것과는 반대로, 우리는 신용을 직접 판매하고 그 자금으로 BTC를 매입한다"고 덧붙였다.

현재 스트레티지는 약 480억 달러에 해당하는 비트코인을 보유하고 있으며, 최근 1년 반 동안 약 440억 달러를 조달했다고 세일러는 말했다. 그는 이러한 자금 조달 방식이 대부분 부채가 아니라 자기자본이란 점을 강조하며, 이 자본을 계속해 비트코인 매입에 투입하고 있다고 설명했다. 스트레티지가 발행한 신용 상품인 STRC는 비트코인을 담보로 하며, 달러 연동 가치를 지니고 있다고 특히 언급했다. 이 상품은 수익금을 다시 비트코인 매입에 사용하여 비트코인과 전통 금융시장 간의 연결을 형성하고 있다.

세일러는 스트레티지가 진행하고 있는 자금 조달 방식이 '차입 대신 영구형 우선주'로 전환되었다고 밝혔으며, 이는 원금 만기 없이 자본을 지속적으로 확대할 수 있는 구조를 목표로 하고 있다. 그는 "우리는 결코 원금을 상환하지 않겠다는 전략을 가지고 있으며, 높은 배당률을 지속적으로 지급하는 게 더 안정적이고 유리하다"고 주장했다.

스트레티지는 초단기채 대체 시장을 겨냥하고 있으며 비트코인을 디지털 자본으로, STRC을 디지털 신용으로 포지셔닝하고 있다. 현재까지 이 회사는 약 70억 달러를 조달했으며, 관련 시장 규모는 80억 달러를 초과했다고 전했다. 세일러는 기존의 우선주 거래량이 낮았지만, 디지털 신용 형태의 STRC과 STRETCH는 하루 3,000만 달러 이상의 거래량을 기록하고 있어 새로운 시장 접근 방식을 보여주고 있다고 강조했다.

마이클 세일러는 2020년 코로나19 팬데믹이 스트레티지가 비트코인에 주목하게 만든 계기였다고 회고하며, 이는 '구조적 접근'으로 비트코인을 단순한 자산이 아닌 금융 시스템의 일부로 설계할 수 있게 하는 기회를 제공했다고 말했다. 이는 비트코인 성장을 이끄는 새로운 비즈니스 모델이 될 것으로 보인다.

이번 사건은 비트코인과 관련한 금융 상품의 미래 확장 가능성을 높이고 있으며, 투자자에게는 비트코인 활용의 새로운 방향성을 제시하고 있다. 따라서 스트레티지가 구축한 금융 모델은 향후 비트코인 기반 금융상품의 확장을 이끄는 사례가 될 수 있는 지켜볼 만한 요소로 평가된다.