스텔라(XLM)가 2025년을 성공적으로 마무리했다는 평가를 받고 있지만, 2026년 초 암호화폐 시장의 상승 흐름 속에서도 가격은 주춤하고 있다. 실물 자산 기반 시장이 172% 급성장했にも 불구하고, XLM의 가격은 0.26달러(약 377원)에서 형성된 '셀 월' 저항선에 막혀 더욱 오름세를 타지 못하는 모습이다.

스텔라 루멘(XLM)은 작년 한 해 동안 실물 자산(RWA) 시장의 규모를 172% 확대하며 블록체인에서의 실사용 가능성을 높였다. 네트워크에 잠긴 총 가치(TVL)도 95% 늘어나 약 2억 1,100만 달러에 도달했다. 특히 800개 이상의 디파이(DeFi) 프로젝트가 활성화되면서 개발자 생태계도 활발히 운영되고 있으며, 지난해보다 31% 증가한 수의 개발자들이 활동하고 있다. 이 같은 성장은 글로벌 평균 대비 3배 빠른 속도로 평가되고 있으며, 현재 1,000만 개 이상의 계정이 스텔라 네트워크에 연결돼 있다.

그러나 이렇게 온체인 지표가 긍정적으로 나타나는 가운데서도, XLM 토큰의 가격은 새해 초반부터 27.5% 반등했지만 여전히 0.26달러의 저항선에 저지당하고 있다. 이 가격대는 과거부터 강한 매물대가 형성돼 있어 시장에서는 '셀 월'로 인식되고 있다. 현재 스텔라는 볼린저 밴드 상단과 스무딩 이동평균선(EMA) 저항선 아래에 위치해 있어 기술적 신호가 복잡하게 얽혀 있다.

금융 파생상품 시장에서도 눈에 띄는 변화가 있었다. 1월 2일부터 강세 심리가 형성된 이후 XLM의 롱포지션 비중은 높아졌지만, 최근 24시간 기준으로는 숏포지션이 다소 증가한 상황이다. 롱/숏 비율은 0.933로, 하락 가능성에 대한 기대도 커지고 있다. 그러나 전반적인 펀딩 비율은 여전히 플러스 상태를 유지하고 있으며, 상대강도지수(RSI) 기준으로 볼 때 XLM이 과매도 구간에 진입하면서 반등 가능성을 내포하고 있다는 분석이 제기되고 있다.

또한, 스텔라(XLM)의 향후 방향성은 비트코인(BTC)의 움직임과 밀접한 관계가 있을 것으로 보인다. 비트코인이 10만 달러(약 1억 4,505만 원) 이상을 지지할 경우 중소형 알트코인으로의 자금 이동이 이루어져 '알트코인 시즌'이 시작될 가능성이 높아진다. 실제로 최근 BTC의 시장 점유율의 일부가 시가총액이 높은 알트코인으로 이동하면서 유동성 흐름도 변화하고 있다.

스텔라 네트워크는 오는 1월 22일에 영지식증명(ZK) 기반의 프라이버시 기능이 도입된 ‘프로토콜 25(X-Ray)’ 메인넷 업그레이드를 예정하고 있으며, 이는 기술적 모멘텀을 제공할 수 있는 중요한 요소로 기대된다. 거래의 익명성과 관련된 서비스 확장을 통해 XLM의 실사용 확대를 촉진할 것으로 전망된다.

결론적으로 스텔라는 온체인 지표와 개발자 생태계에서는 강력한 성장세를 보이고 있으나, XLM의 시세는 주요 저항선에서 정체되고 있다. 단기적으로는 비트코인 움직임과의 연동속에서 강세 전환 여부가 주요 관전 포인트가 될 것이다.