잉글랜드은행(BOE)의 금리 인하 가능성이 이번 주에 조금 높아졌지만, 전반적인 기대감은 변동이 없으며 금리를 동결할 것으로 보인다. 만약 미국 연방준비제도(Fed)가 수요일에 50bp(기초금리 0.5% 인하) 금리 인하 조치를 강행한다면, 이는 다른 중앙은행들의 보다 공격적인 금리 인하를 촉진할 수 있는 계기가 될 것이다. 한 경제학자는 “연준이 금리 인하에 늦춰졌지만, 향후 방향성을 설정할 것”이라고 말했다.

애초에 시장은 연준이 현재 5.25%에서 5.50% 사이의 금리 범위를 50bp 인하할 가능성을 60% 이상 보고 있다. 이는 연준의 이번 금리 인하가 현재 통화정책 사이클의 첫 인하가 될 것으로 예상된다. 한편, BOE의 9월 회의에서 금리 인하 가능성은 35%에서 26%로 감소했으나, 여전히 지난주보다 높은 수준이다. 이는 영국의 8월 소비자 물가 상승률이 2.2%로 발표되면서 조심스러운 접근이 필요하다는 신호를 보낸 결과로 해석된다.

영국의 물가 상승률은 최근 5개월 동안 중앙은행의 2% 목표에 근접하고 있으며, 서비스 분야의 물가는 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 8월의 서비스 물가 상승률은 5.6%로 7월의 5.2%에서 상승한 것으로 보고됐다. 에너지 가격의 감소가 headline inflation에 영향을 미쳤지만, 에너지를 제외한 핵심 물가는 느린 속도로 하락하고 있다.

Deutsche Bank의 수석 경제학자인 산제이 라자는 CNBC와의 인터뷰에서 "연준의 강력한 금리 인하가 반드시 BOE에 영향을 미치지는 않을 것"이라고 강조했다. BOE의 통화정책위원회(MPC)는 일반적으로 수요일 정오에 결정을 확정짓고, 연준의 발표는 런던 시간으로 오후 7시에 예정되어 있다. 따라서 연준의 결정이 BOE의 결정 시점에 미치는 직접적인 영향은 적을 것으로 보인다.

그럼에도 불구하고, 라자는 연준의 금리 인하가 MPC의 위험 관리 고려사항에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 경제 성장과 물가상승의 양면 리스크에 대한 논의를 열어줄 수도 있다고 분석했다. 동시에, Forvis Mazars의 수석 경제학자 조지 라자리 중의 말에 따르면, "개발된 경제에서 서비스 물가 상승이 지속되고 있으며, 이들은 외부 요인에 의존하여 headline inflation을 낮추고 있다"고 주장했다.

라자리는 중국의 경제 둔화가 세계 경제에 긍정적인 영향을 주고 있지만, 영국과 미국에서 공격적으로 금리를 인하하는 것은 시기상 조심스럽다고 밝혔다. 그는 연준이 50bp를 인하하지 않을 것이며, BOE도 목요일에 금리를 인하하지 않을 것이라고 전망했다. 금리를 빠르고 많이 인하하면 중앙은행들이 내년에 다시 금리를 인상해야 할 수 있어 신뢰성을 해칠 위험이 있다고 경고했다.

마지막으로, BOE는 최근 8월에 25bp 금리 인하를 시작했지만, MPC 회원들 사이에 정책의 지속 가능성에 대한 의견이 분분했다. 5대 4로 금리 인하에 찬성한 이들은 노동 시장과 서비스 산업의 전망이 우려된다고 밝혔다. Capital Economics는 9월 소비자 물가 지수가 금리 동결을 확고히 했다고 평가하며, 대신 11월 금리 인하 가능성을 25bp로 점쳤다.