영국 경제 전문가들은 최근 발표된 주요 경제 데이터가 인플레이션 압력이 드디어 완화되고 있음을 나타내면서, 금리가 예상보다 빠르게 하락할 가능성이 높다고 보고하고 있다. 서비스 인플레이션은 9월에 예상치를 크게 밑돌며, 임금 성장도 추가적으로 둔화된 것으로 확인되었다.

하지만 시장 참가자들은 이번 달 말에 발표될 노동당 정부의 첫 예산안을 주목하고 있으며, 이 예산안이 경제에 미칠 영향을 평가하기 위해 대기 상태에 있다. 현재 금리 시장에서는 은행의 다음 회의에서 0.25% 금리 인하가 완전히 반영되었고, 12월 회의에서도 동일한 크기의 금리 인하가 발생할 가능성이 높다. 이러한 조치를 통해 중앙은행의 금리가 올해 초 16년 만에 최고치인 5.25%에서 연말까지 4.5%로 낮아질 것으로 예상된다. 이어서 2025년 5월 회의까지 4%, 2025년 12월까지는 3.5%로의 추가적인 금리 하락이 예상된다.

그러나 골드만삭스의 경제학자들은 금리 인하가 시장의 기대치보다 "상당히 낮은" 수준에 이를 것으로 내다보고 있다. 이들은 완전 고용 상태에서 2% 인플레이션을 목표로 할 때 적정 실질 금리를 2024년 2분기에 0.8%로 예상했으며, 급격한 영국 인플레이션 감소와 은행 정책 집행자의 우호적인 발언이 이 같은 전망에 반영되었다고 설명하고 있다. 이에 따라 이들은 연속적인 25bp 금리 인하로 인해 은행 금리가 2025년 9월까지 3%로, 2026년까지 2.75%까지 하락할 것으로 예측하고 있다.

영국은행(BOE)은 지난 3년 동안 계속해서 인플레이션 경과에 신중한 태도를 유지해왔다. 9월 19일의 통화정책위원회 회의에서 8대 1의 투표로 금리를 동결하면서, 서비스 인플레이션이 여전히 "상당히 높은" 상황에서 정책 완화에 대한 "점진적 접근"을 지속하는 것이 적합하다고 의견을 모았다. 서비스 부문은 영국의 2024년 2분기 경제 생산의 81%를 차지하고 있으며, 9월에 발표된 서비스 인플레이션 수치는 5.6%에서 4.9%로 하락하였고 이는 2022년 5월 이후 처음으로 5% 이하로 떨어진 수치다. James Smith ING의 개발된 시장 경제학자는 이 수치가 BOE에 중대한 신호가 될 것이라고 주장했다.

한국에서 수출 주도의 경기 회복이 이뤄지는 가운데, 웨스턴 경제 시스템의 최대 리스크는 내부에서 발생할 가능성이 높다. 노동당 정부는 지난 7월에 취임한 이후, 10월 예산안을 통해 슬럼프에 시달리는 국가 경제를 재부팅하는 데 주력하고 있다. 기획재정부 장관인 Rachel Reeves는 지난달 "국가가 긴축정책으로 회귀하지 않을 것"이라고 하면서도, 고통스러운 결단을 내려야 할 필요성을 강조하고 있다.

정치적으로, 키르 스타머는 톰리 정부의 유산에 책임을 돌릴 수 있는 근거를 남겨둘 수 있을 것으로 보인다. 그러나 이는 조만간 사라질 수 있다. 경제적으로 볼 때, 이러한 긴축적 조치는 BOE가 금리 인하를 가속화하도록 설득할 수 있으며, 지역 금리를 조절하는 데 있어 더 큰 자유를 제공할 수 있다. 하지만 경제학자들은 최근 예산안에 대한 기대가 이전보다 더 느슨해질 가능성이 커지고 있다고 지적했다.

결론적으로, 영국의 금리 인하 전망은 긍정적인 경제 신호와 여전히 남아있는 불확실성 사이에서 복잡한 양상을 보이고 있으며, 정부의 정책 변화가 향후 금리에 미치는 영향에 대한 면밀한 모니터링이 필요할 것으로 보인다.