최근 한국거래소가 발표한 '코리아 밸류업 지수'에서 KB금융과 하나금융지주, SK텔레콤, KT가 탈락하자 투자자들 사이에서 의문이 제기되고 있다. 이들 기업은 주주환원, 즉 배당금 지급과 자사주 매입에 있어 국내 평균을 초과하는 반열에 있었음에도 불구하고, 이번 지수 선정에서 제외된 것은 그들이 보유한 자기자본이익률(ROE)이 기대 이하라는 평가를 받았기 때문이다. ROE는 주주들이 투자한 자본에 비해 얼마나 효율적으로 이익을 내고 있는지를 나타내는 지표이다. 금융 및 통신 분야 기업들은 독과점 구조로 인해 ROE가 상대적으로 낮은 상황이다.

이러한 상황 속에서도 KB금융은 높은 배당성향을 유지하고 있어 투자자들에게 주목받고 있다. KB금융은 최근 3분기 예상 순이익이 약 1조4922억 원으로, 지난해 같은 기간에 비해 11.2% 증가할 것이라는 전망을 내놓았다. 이는 배당금 지급에 적극적으로 나설 수 있는 기반이 된다. 외국인 주주 비율이 78.1%에 달하는 KB금융은 주주환원 확대를 위한 행동주의 전략을 펼치는 것이 가능해 보인다.

하나금융도 지난해 같은 기간 대비 6.5% 증가한 약 1조256억 원의 순이익을 예상하고 있으며, 주주환원율은 37.1%에 이를 것으로 보인다. CET1 비율이 13%대로 안정성이 확보된 하나금융은 배당 수익률 또한 5.52%로 높아 향후 투자자들에게 매력적인 선택이 될 전망이다.

반면 SK텔레콤과 KT의 주주환원율은 각각 79%와 49.4%로 예상되지만, 인공지능(AI) 등 신사업 투자에 따라 긍정적이나 신중한 전망이 요구된다. SK텔레콤은 AI 기반의 서비스 '에이닷'을 통해 비즈니스 모델을 다각화하고 있으며, 향후 투자 성과에 따라 배당 성향이 크게 좌우될 예정이다. 특히 SK텔레콤은 올해 연간 배당금을 인상할 계획을 밝히며 주주들을 위한 신뢰를 다져가고 있다.

반면 KT는 최근 주주환원 정책을 강화하기 위해 통신사업 이외의 수익원에도 집중하고 있으며, 향후 주주환원을 확대할 가능성이 높다. 부동산 사업에서 발생하는 수익이 주요 성장 동력이 되고 있어, 관련 실적 개선에 따라 배당금이 증가할 것으로 보인다. 하지만 KT는 AI 투자에 따른 비용 부담이 적어, 배당 또는 자사주 매입에 더 많은 여력을 가질 것으로 예상된다.

이번 지수 탈락은 시장의 불확실성을 더욱 부각하고 있지만, 저평가된 금융주를 매입할 기회로 삼자 는 의견들이 여의도에서 제기되고 있다. 이러한 논의는 한국의 초고령사회와 결부되어, 지속 가능한 배당금이 점점 더 많은 투자자에게 필요한 자산으로 인식되고 있는 점에서 중요한 의미가 있다. 앞으로의 주가 흐름에 대한 긍정적인 예측들이 이어지고 있으며, 이들은 각각의 기업들이 가진 강점을 더욱 부각시킬 기회로 작용할 것으로 기대된다.