미국에서 제안된 외국세법, 이른바 “원 빅 뷰티풀 빌 법안”이 월가에 큰 불안감을 불러일으키고 있다. 이 법안에는 미국 내 외국자본에 대한 세법이 수십 년 만에 가장 획기적으로 변경되는 내용이 포함되어 있으며, 그 핵심 조항은 섹션 899이다.

섹션 899는 ‘차별적 외국 국가’에서 유래한 기업, 즉 미국 기업에 불리한 세금을 부과하는 국가의 법인에 타격을 줄 예정이다. 이 법안에 따르면, 해당 국가의 투자자들은 매년 미국 소득에 대한 세율이 5%포인트 증가하여 최대 20%에 이를 수 있다. 따라서 일부 전문가들은 이 조치가 무역전쟁을 자본전쟁으로 확대할 수 있는 기회를 제공할 것이라고 경고하고 있다.

최근 Deutsche Bank의 외환 연구 책임자인 조지 사라벨로스는 “이 법안은 미국 자본시장의 개방성을 침해하고 있으며, 외국 자산에 대한 세금이 미국의 경제적 목표를 달성하기 위한 지렛대 역할을 할 수 있다”고 설명했다. 이와 같은 세금 조치는 디지털 서비스세를 도입한 프랑스와 독일과 같은 국가에서 오는 기업에 영향을 미칠 전망이다. 예를 들어, 프랑스는 구글, 아마존, 페이스북, 애플과 같은 대형 기술기업을 겨냥한 3%의 세금을 부과하고 있으며, 독일 역시 10%의 유사 세금을 검토하고 있다.

바클레이즈의 유럽 주식 전략 책임자인 엠마누엘 카우는 법안 통과가 달러 자산의 가치를 낮출 수 있다고 경고하며, 디지털 서비스세를 시행하는 국가에 본사를 둔 기업들이 미국에서 발생하는 수익에 대해 큰 리스크에 직면할 것이라고 덧붙였다. 이에 따라, 글로벌 기업 및 투자자들이 미국 내 자산에 대한 투자 철회를 고려할 가능성도 배제할 수 없다.

더욱이, 이 새로운 세금 조치는 유럽 기업이나 개인에 국한되지 않고, 미국 재무부에 투자하는 정부 및 중앙은행과 같은 다른 비국적 실체에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 예를 들어, 프랑스와 독일은 2023년 3월 기준으로 4,750억 달러 규모의 미국 국채를 보유하고 있다. 관련 전문가들은 proposed tax이 이러한 정부 기관의 미국 국채 수익률을 거의 100bp 떨어뜨릴 것이라고 경고하고 있다.

스위스 포르타 어드바이저스의 비트 비트만 회장은 이 제안이 전반적인 경제 계획의 일환이라며 “이는 미국 채권 시장으로부터 부정적인 반응을 이끌어낼 가능성이 크다”고 지적했다. 그는 최근 몇 주동안 안전자산 선호가 강해진 것을 감안할 때, 투자자들이 독일 국채를 선호하는 모습을 보여준다고 덧붙였다.

향후 법안이 미국 상원을 통과하는 과정에서 상당한 수정이 이루어질 가능성도 있으며, 세금 조약을 무시할 수 있는 조항이 상원의 법안에 포함될 수 있을지에 대한 논의가 이어질 것으로 보인다. 법무법인 마이어 브라운의 법률 전문가는 이러한 변화를 관리하기 위해서는 법안에 대한 심도 깊은 논의가 필요하다고 경고하고 있다.