에코스타(EchoStar)는 위성 TV 서비스 제공업체인 디시 네트워크(Dish Network)를 경쟁사인 다이렉TV(DirecTV)에 매각하기 위한 고급 대화를 진행하고 있으며, 이 거래는 오는 월요일까지 완료될 가능성이 있지만, 아직 보장되지 않고 협상이 중단될 가능성도 있다고 관계자들이 전했다. 이 거래는 에코스타가 오는 11월 만기가 다가오는 19억 8천만 달러의 부채를 상환하고자 하는 열망에 의해 추진되고 있다.

에코스타는 지난 6월 30일 기준으로 현금과 현금성 자산, 시장성 투자 증권에서 5억 2천만 달러의 자금을 확보한 상황에서, 2024년 나머지 기간 동안 부정적인 현금 흐름을 예측하고 있어 긴박한 상황에 처해있다. 에코스타의 파산 전망과 채권자들의 거래 승인 여건을 고려할 때 거래 완료는 복잡한 상황이다. 디시는 최근 채권자와의 부채 재조정 시도에서 실패했고, 여전히 다른 채권자들과 논의 중이다.

다이렉TV와 디시 간의 거래는 현금 거래로 구조화되어 있으며, 다이렉TV가 에코스타에 대해 위성 TV 사업, 디지털 사업인 슬링(Sling) 및 관련 부채에 대해 지불하게 된다. 이 거래의 전체 가치는 90억 달러 이상이 될 것으로 예상된다.

에코스타의 총 기업 가치는 약 310억 달러이며, 시가 총액은 76억 달러에 달한다. 그러나 이번 거래에는 에코스타가 무선사업자로 전환하기 위해 10년 동안 축적한 무선 스펙트럼은 포함되지 않는다.

위성 TV는 전통적인 TV 번들 서비스의 가장 큰 유통 채널 중 하나였으나, 소비자들이 넷플릭스, 디즈니+, 아마존 프라임 비디오와 같은 구독형 스트리밍 서비스로 전환함에 따라 그 비율은 하락세를 겪고 있다. 디시는 최근 분기 기준으로 610만 명의 위성 가입자를 보유하고 있으며, 슬링 TV의 고객 수는 200만 명에 이른다.

한편, 다이렉TV 역시 최근 몇 년 사이 수백만 명의 가입자를 잃었으며, 2015년 AT&T가 670억 달러의 부채와 함께 인수한 이후로 감소세를 보이고 있다. AT&T는 2021년에 다이렉TV를 분리하여 TPG에 일부 매각했다. 현재 다이렉TV의 가입자는 약 1,100만 명에 불과하다.

다이렉TV는 최근 스트리밍 비즈니스를 확대하고 있으며, 위성 접시 외에도 다이렉TV의 서비스가 가능하다는 점을 알리기 위해 새로운 광고 캠페인을 진행하고 있다. 또한 다이렉TV는 최근 배급 협상의 끝에 디즈니와 합의하여 ESPN과 같은 네트워크의 제공 범위를 좁히는 새로운 폭을 열었다.

현재 에코스타의 파산이 4~6개월 이내에 발생할 가능성이 가장 클 것이라고 MoffettNathanson의 Craig Moffett가 고객에게 보낸 메모에서 언급했으며, 새로운 자본 조달이 필요할 것이라고 적시했다.