최근 중국 정부의 부동산 자극책이 시장에 일정한 긍정적인 영향을 미쳤으나, 전문가들은 이만큼으로는 어려운 부동산 산업의 회복을 이끌어내기에는 부족하다고 지적하고 있다. 연구 그룹인 중국 지수 아카데미의 보고서에 따르면, 중국의 일주일간의 연휴 동안 일부 도시에서 주택 판매가 증가한 것으로 나타났다. 특히 베이징에서 평균 하루 판매 면적이 전년 동기 대비 81% 급증했지만, 전국적으로는 새로운 주택 평균 거래 면적이 같은 기간 27% 감소한 것으로 나타났다.

베이징을 제외한 다른 1선 도시인 상하이, 광저우, 심천은 각각 판매가 61%, 59%, 57% 감소했다. 보고서에 따르면, 많은 다른 도시도 작년에 비해 판매가 줄어든 상황이다. 특히 전통적으로 고가 소비가 이루어지는 '황금 주간' 동안 주택 판매는 2021년 이후 계속 감소하고 있다. 올해 평균 하루 판매 면적은 107,000 평방미터로, 이는 2021년 177,000 평방미터에 비하면 낮은 수치다.

정부의 자극책이 시장의 신뢰도를 일시적으로 높일 가능성은 있지만, 다이와 캐피털 마켓의 애널리스트인 윌리엄 우는 이를 통해 장기적으로 안정화되기는 어렵다고 강조했다. 그는 판매 수치가 장기적으로 어떻게 변화하는지를 살펴보는 것이 정책의 효과성을 판단하는 데 더 중요하다고 말했다.

또한, 주요 도시들은 정부의 저금리 대출 및 모든 주택 카테고리에 대한 평균 대출 비율 인하, 가구당 아파트 구매 쿼터 증대와 같은 여러 완화 정책을 시행하여 주택 구매자의 응원을 이끌어내고 있다. 그러나 전문가들은 이번 조치로는 어려운 재정난을 겪고 있는 부동산 개발업자들과 대규모 신규 주택 재고, 미완공 프로젝트 문제에 대한 해결이 불충분하다고 강조하고 있다.

골드만삭스의 아시아 크레딧 전략가인 케네스 호는 “중국 정부가 ‘과잉 재고' 문제를 해결하기 위한 추가적인 정책을 마련해야 한다”며 “하지만 정부가 이에 대한 큰 노력을 하고 있는 것은 아니다”라고 덧붙였다.

일부 1선 도시에서 주택 판매가 증가했지만, 이는 전국 부동산 시장의 작은 부분에 불과하며, 전반적인 부동산 섹터의 전망에 큰 변화가 없을 것이라고 핀포인트 자산 관리의 수석 경제학자인 즈위에이 장은 언급했다. 그는 전체 부문이 안정화되는 시점은 아직 불확실하다고 경고했다.

부동산은 한때 중국 GDP의 4분의 1 이상을 차지했지만, 정부가 2020년 고위험 산업의 높은 부채 수준에 대한 대대적인 단속을 시작한 이후 슬럼프에 빠졌다. 이로 인해 많은 부동산 개발업체가 자산 채무불이행에 빠지고 주택 가격이 급락하는 상황을 초래했다. 이러한 상황에서 시장은 지방 정부의 대규모 주택 구매를 지원하고 주택 가격의 급락을 막기 위한 재정 자극을 기대하고 있다.