2025년 5월, 비트코인이 10만 3천 달러를 넘어서면서 그 수치는 단순한 시작에 불과할 수 있음을 시사하고 있다. 그 이면에는 비트코인 공급의 감소와 기관 수요의 폭발적 증가라는 구조적 불균형이 자리잡고 있다. 일부는 이제 돌아올 수 없는 지점에 이르렀다고 말하며, Bitwise 및 Strategy와 같은 전문가들은 내년 말까지 비트코인이 20만 달러에 도달할 것이라고 예측하고 있다. 이는 단순한 신화일까, 아니면 피할 수 없는 매커니즘일까? 확실히, 이 경쟁은 시작되었고 그 결과는 거대한 stakes를 안고 있다.

2025년 비트코인의 연간 공급은 165,000 BTC로 제한되어 있으며, 이미 기관의 수요는 이 생산량을 초과하고 있다. 이러한 상황에서 20만 달러는 단기적으로 상당히 신뢰할 수 있는 목표로 자리 잡고 있다. 기사를 간략히 요약하자면, 2025년의 비트코인은 연간 165,000 BTC로 그 공급이 제한되며, 기관의 수요는 이미 생산량을 넘어섰다.

비트코인 시장은 처음에는 안정적인 것처럼 보이지만, 그 이면에선 공급 충격이 조용히 생태계를 흔들고 있다. Bitwise의 CIO 마튜 호건은 “모든 사람에게 비트코인이 충분하지 않다”라는 간단한 공식을 강조한다. 2025년 비트코인의 연간 생산량은 165,000 BTC로 고정되지만, 기관 투자자들, 특히 상장지수펀드(ETF)는 이미 이보다 많은 양을 흡수했다. 미국에서만 비트코인 ETF로의 자금 유입은 60억 달러를 초과하며, 계속해서 증가하고 있다.

이런 상황 속에서 채굴자들의 잔고는 줄어들고 있으며, 비트코인 판매는 점점 드물어지고 있다. 유동성이 점차 고갈되고 있다는 것이 현실이다. 이로 인해 비트코인은 약 10만 달러에서 머물러 있는 것으로 보이지만, 이는 관심 부족이 아닌 새로운 현실을 소화하고 있는 과정이다. 호건에 따르면, 이 조정이 완료되면 다음 목표는 기계적으로 20만 달러가 될 것이라고 예측하고 있다.

이러한 공급 충격 뒤에는 전략적 사건이 숨어 있는데, 그것이 바로 마이클 세일러가 이끄는 Strategy라는 기업이다. 이 회사는 현재 568,000 비트코인을 보유하고 있으며 이는 최대 공급량의 2.7%를 초과하는 수치다. 최근 6개월 동안 Strategy는 네트워크의 연간 생산량 두 배에 해당하는 380,000 비트코인을 확보함으로써 사실상 반감기와 유사한 효과를 일으키고 있다.

항상 변동성이 큰 비트코인 시장에서, 기관 플레이어의 대규모 진입과 비트코인으로 뒷받침된 금융 상품들은 시장의 본질을 변화시키고 있다. 과거에 비트코인은 급등과 급락을 반복하던 주기로 여겨졌지만, 이제는 안정적인 글로벌 자산으로 자리매김하고 있다. 이러한 변화는 불안정한 거시경제, 부정적인 실질금리, 압박받는 법정통화 등 여러 요인과 결합하여 비트코인을 디지털 통화 기준으로 진화시키고 있다.

비트코인의 미래에 대한 예측은 점차 더 극단적인 수치로 나아가고 있으며, 한 전문가인 아담 백은 비트코인이 100만 달러에 도달할 것이라는 주장까지 했다. 이는 극단적인 예측으로 보일 수도 있지만, 이제는 기본 요소들이 시장의 흐름을 이끌고 있음을 부정할 수 없다. 이러한 맥락에서 20만 달러는 단순한 마케팅 약속이 아니라, 시스템적 불균형의 논리적 연장선에 놓여 있다.