중국의 4월 소매 판매 성장률이 지난해 같은 기간 대비 5.1% 증가하며, 전문가들의 예상치인 5.5%를 하회한 것으로 나타났다. 이는 한 달 전인 3월에 비해 성장률이 5.9%에서 하락한 수치로, 세계에서 두 번째로 큰 경제국인 중국의 소비에 대한 우려를 더욱 부각시키고 있다.

한편, 산업 생산은 6.1%의 연간 성장률을 기록하며, 전문가들이 예상한 5.5%를 초과한 수치를 보였다. 그러나 이 또한 3월에 기록된 7.7%의 증가세에 비해서는 둔화된 모습이다. 이는 미국의 고율 관세가 예상보다 덜 심각한 영향을 미치고 있음을 시사하고 있다.

중국 통계국은 “외부 환경에는 여전히 많은 불안정한 요인들이 존재한다”라며 “지속적인 경제 회복의 기초를 더욱 공고히 할 필요가 있다”고 강조했다.

2025년 첫 네 달 동안의 고정 자산 투자 역시 전년 대비 4.0% 증가했지만, 이는 분석가들이 예상한 4.2% 성장률에 미치지 못하는 수치이다. 부동산 부문에서의 부정적인 흐름이 더욱 두드러지며, 고정 자산 투자 내에서 10.3% 하락하는 결과를 초래하고 있다.

4월의 도시 실업률은 5.1%로 지난 3월의 5.2%에서 소폭 하락했으며, 이는 미중 무역 전쟁이 중국 내 대규모 일자리 손실을 이끌 수 있다는 우려가 제기될 때 나타난 수치이다. 도널드 트럼프 대통령은 145%의 관세를 부과하였고, 중국은 이에 대해 125%의 보복 관세를 부과했다.

그러나 미중 무역 대표들이 스위스에서의 회담을 통해 대폭적인 관세 인하에 합의하면서 무역 전쟁에 대한 두려움은 줄어들었다. 이로 인해 많은 글로벌 투자은행들이 올해 중국 경제 성장률 전망을 상향 조정하였고, 보다 공격적인 자극책에 대한 기대는 낮아졌다.

무역 전쟁의 잠정적 휴전은 관세가 경제에 미치는 영향을 무시할 수 없다는 점에서 이루어졌다. 중국의 공장 활동은 16개월 만에 최저치를 기록했고, 신규 수출 주문에 대한 지수는 2022년 12월 이후 최저 수준으로 떨어졌다.

4월의 도매 물가는 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락하였으며, 소비자 물가는 세 번째 연속 감소세를 보이며 지속적인 디플레이션 압력을 나타내고 있다. 그러나 중국의 수출은 예상보다 큰 폭으로 증가했으며, 이는 동남아시아 국가로의 선적이 미국으로의 상품 수출 급감 속에서 상쇄된 것으로 보인다.

첫 네 달간 중국의 미국 수출은 2.5% 줄어들었고, 4월 한 달 동안 미국행 선적은 21% 이상 하락한 것으로 나타났다. 그러나 고빈도 지표에 따르면 최근 관세 휴전 이후 컨테이너 예약량이 급증한 것이 확인되었다. OCBC은행의 아시아 매크로 리서치 담당 이사인 토미 시에가 전한 바에 따르면, 5월 14일 기준으로 7일 평균 컨테이너 예약량은 5월 5일까지의 주에 비해 277% 증가했다고 한다.

시장은 2분기 중국 경제 성장률이 5%를 상회할 것으로 전망하고 있으며, 이는 올해 1분기 동안의 5.4%의 고성장률에 이어지는 것이다.

중국 정부는 다양한 분야에서 소비를 자극하고, 관세 여파로 영향을 받은 기업을 지원하며, 고용을 증진시키기 위해 여러 자극책을 시행해왔다. 시티의 중국 수석 경제학자인 시앙롱 유는 최근 “무역 긴장이 완화되고 국내 경제가 현재까지 잘 유지되고 있다면 특별한 자극책이 보류될 가능성이 크다”고 전했다.

최근 인민은행은 7일 역환매