대신증권이 HMM의 목표 주가를 기존 2만3000원에서 2만6000원으로 상향 조정하며, 이는 최근 4주간의 단기(Spot) 컨테이너 운임 상승에 따른 실적 전망치 개선에 기인한다고 밝혔다. 회사는 2025년 연간 영업이익 추정치를 기존 1조6530억원에서 1조7010억원으로 상향 조정했다고 전하며, 이는 미·중 관세 인하와 유예 조치로 인해 미주 항로의 물동량이 증가하면서 운임이 상승할 것으로 예상되기 때문이라고 분석했다.

최근 중국의 상하이컨테이너운임지수(SCFI)가 2072포인트를 기록하며 2025년 1월 17일 이후 최고치를 기록했으며, 이는 직전 주보다 30.7% 상승한 수치이다. 특히, 미주 서안과 동부의 SCFI는 각각 40피트 컨테이너 1개(FEU)에 대해 6243달러와 5172달러로, 이전 주 대비 각각 45.7%, 57.9% 상승해 SCFI의 상승에 기여했다. 대신증권은 이러한 운임 상승의 배경으로 미·중 간의 관세 인하 및 유예 조치 후 미주향 컨테이너 예약이 급증했고, 성수기 할증료 부과와 글로벌 선사들의 운임 인상이라는 여러 요인을 예로 들었다.

미주 이외유럽의 SCFI 운임 역시 지난 2월 말 이후로 최고치를 기록한 것으로 알려졌다. 이는 미주항로로의 선박 재배치가 이루어지면서 미주 이외 노선에서의 공급이 축소되고 GRI(원가 증대 정책) 영향이 크게 작용했기 때문으로 분석됐다. 그러나, 미주항로를 중심으로 한 운임 상승의 지속 여부에 대해서는 불확실성이 크다고 전해지며, 6월 첫째 주에 전주 대비 5%, 둘째 주에는 약 10%의 선복 증가가 예상되기 때문에 시장은 신중한 입장을 취할 필요가 있다.

대신증권의 양지환 연구원은 "HMM은 글로벌 경쟁사 대비 높은 수익성과 선대 경쟁력을 갖추고 있으므로 저평가 받아서는 안 된다"고 주장하며, 향후 2조원 규모의 자사주 매입 및 소각이 예정되어 있어 주가의 하방 지지력이 있을 것이라고 전망했다. 이러한 분석은 HMM이 앞으로도 지속적인 성장을 이어갈 기반이 마련되었다는 것을 시사하며, 투자의견에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.