이번 정기 주주총회 시즌에 제출된 주주제안 건수가 지난해의 두 배가량 증가한 것으로 나타났다. 법무법인 율촌에 따르면, 2025년도 3월 정기 주주총회에 제출된 주주제안은 총 217건에 달하며, 이는 전년도 115건에 비해 102건(88.7%) 증가한 수치이다. 특히 이사 선임 및 감사위원 선임, 정관 변경 등의 적극적인 경영 개입 안건이 두드러지게 증가했다.

이러한 주주제안 증가세는 정부와 정치권에서 주주 이익 보호에 대한 관심이 높아지는 가운데, 소액주주 활동이 체계적으로 조직화되면서 나타난 현상으로 분석된다. 여러 소액주주 플랫폼이 등장하고, 주주 대결을 불러일으키는 경영권 분쟁이 발생하면서 그 효과가 더욱 magnified되었다.

율촌이 제공한 데이터에 따르면, 이사 및 감사위원 선임 관련 안건은 올해 134건으로 지난해 대비 71건(112.7%) 증가했으며, 정관 변경 안건 또한 올해 42건으로 작년보다 22건(110%) 늘어났다. 반면, 다른 유형의 주주제안들은 증가폭이 9건에 불과하여, 이 두 가지 유형의 주주제안이 전체 증가세를 이끌었다.

특히 이사 선임 안건은 행동주의 펀드의 특정 안건으로 관찰되며, 글로벌 자산운용사 블랙록에 의해 고강도의 주주활동으로 분류되기도 했다. 올해 주주총회에서 논의된 이사 선임 안건 중 고려아연과 콜마홀딩스에서 9건의 안건이 가결되었고, 디아이동일과 오스코텍에서도 각각 전자투표제와 집중투표제를 도입하는 안건이 통과됐다.

율촌은 주주제안의 핵심 동인이 조직화된 소액주주 활동임을 강조하며, 소액주주 연대를 지원하는 플랫폼과 의결권 위임 기관의 등장으로 상대적으로 낮은 비용으로 효과적인 지분 결집이 가능해졌다고 분석했다. 경영권 분쟁의 확대 또한 주주제안 증가에 기여한 주요 요소로, 고려아연과 영풍, 코스피 상장사 유엔젤의 사례에서 확인할 수 있다.

마지막으로, 율촌은 주주 행동주의가 더 이상 기관투자자 중심으로 국한되지 않고, 조직화된 소액주주와 일반 주주들의 영향력이 실제로 확대되는 시점에 이르렀다고 평가하며, 향후 주총을 대비한 종합적인 대응 전략의 필요성을 강조했다. 대한상공회의소의 조사 결과도 뒷받침된다. 이 조사에서 응답 기업의 40%가 최근 1년간 소액주주들의 주주관여를 경험했다고 밝혔다.