어프림, 낮은 전망으로 주가 13% 급락…CEO의 0% 대출 전략에 대한 우려


어프림(Affirm) 주가는 금요일 낮은 매출 전망이 발표되자 급격히 하락했다. CEO 맥스 레브친(Max Levchin)은 0% 대출 전략이 신용카드 시장의 점유율을 높이기 위한 것이라고 밝혔다. 어프림은 이번 분기의 예상 매출이 8억 1,500만 달러에서 8억 4,500만 달러 사이가 될 것이라고 발표했으며, 그 중간값은 애널리스트들의 예상치인 8억 4,100만 달러를 하회했다.
레브친은 소비자들이 0% 대출을 통해 편리함을 느끼고 장기 고객으로 전환될 수 있도록 하는 한편, 이익률을 희생하는 방법으로 고객 충성도를 높이는 전략을 취하고 있다고 말했다. 그는 CNBC와의 인터뷰에서 “우리는 사람들이 이자나 회전 이자를 내지 않는 것이 얼마나 좋은 것인지 이해하도록 돕고 있다”고 설명했다. 이러한 대출은 어프림 전체 총 거래액(GMV)의 13%를 차지하고 있으며, 80%는 신용도가 높은 소비자들로부터 발생하고 있다. 어프림의 주요 비즈니스는 의류, 전자제품 및 스포츠 용품을 구입하는 소비자들에게 포인트 오브 세일 설치 대출을 제공하는 것이다.
GMV는 애널리스트들의 예상치를 초과했지만, 거래 비용을 제외한 매출(RLTC)은 기대치를 밑돌았다. 이는 0% APR 대출의 급증 때문인 것으로 분석된다. 그러나 이번 분기는 어프림이 수익을 초과 달성하며, 예상과 일치하는 매출을 기록했다. 레브친은 불확실한 경제 상황에도 불구하고 소비자들이 계속해서 소비하고 있으며, 어프림의 신용 성과는 “견고하고 일관된다”고 강조했다.
그는 “사람들이 경제에 대해 스트레스를 받고 있지만, 여전히 쇼핑하고, 구매하며, 청구서를 제때 지불하고 있다”고 덧붙였다. 금요일의 주가 하락으로 어프림 주가는 올해 약 22% 하락했으며, 나스닥(NASDAQ)은 약 7% 하락했다.
일부 애널리스트들은 여전히 긍정적인 전망을 가지고 있다. 서스케해나(Susquehanna), 뱅크 오브 아메리카(Bank of America), TD 카우엔(TD Cowen)은 성장 잠재력이 있다고 판단하며 주가를 상향 조정했거나 목표 주가를 올렸다. 골드만 삭스(Goldman Sachs)도 어프림에 대해 매수 의견을 유지하며, 전통적인 신용 제공자에 비해 시장 점유율을 높이는 강력한 카테고리 리더라고 평가했다.
바클레이스(Barclays)도 비슷한 평가를 내렸으며, 이번 분기를 “탄탄한 결과”로 간주하였지만 단기적으로 주가가 하락할 수 있음을 경고했다. 이번 분기 동안 최근 코스트코(Costco)와의 파트너십과 같은 새로운 협력이 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 언급했다.
레브친은 긴 호흡으로 시장을 바라보는 것이 중요하다고 강조하며, "소비자와 상인들이 우리가 무엇을 하는지 이해하는 데는 약 10년이 걸렸다"며 미래에 대한 자신감을 내비쳤다.
