신한투자증권이 디지털대성이 의대관 확장 및 관련 수혜를 통해 오프라인 매출이 폭발적으로 증가할 것으로 예상하고 있다. 이에 대해 투자의견을 "매수"로 유지하며 목표주가는 9,600원으로 설정했다. 보고서 작성자인 주지은 연구원은 의대 증원 결정 및 N수생 비중의 지속적 증가를 통해 교육 산업에서 디지털대성의 성장이 두드러질 것이라고 분석했다.

2025학년도 수능 접수 결과에 따르면, N수생은 16만 2,000명으로 전년 대비 2,000명 증가하며, 이는 21년 만에 가장 높은 수치다. 이러한 현상은 특히 의대 증원과 맞물려 더욱 가속화될 전망이다. 올해 8월에 인수한 호법강남대성기숙학원과 부산대성학원이 오프라인에서 안정적인 회원 수를 확보하고 있으며, 올해 상반기 중 의대관 수용인원을 40% 확장한 성과가 3분기부터 부분적으로 반영되기 시작했다. 내년부터 온기 실적이 본격적으로 반영될 경우 오프라인 매출의 상당한 증가가 기대된다.

정부 예산안을 살펴보면, 의대 증원은 오는 2030년까지 지속될 가능성이 높다. 2026년에 계획된 증원 규모는 아직 협의 중에 있지만, 의대 증원의 필요성이 줄어들 가능성은 낮다는 분석이다. 이로 인해 디지털대성의 고등 오프라인 매출 비중은 2023년 15%에서 2025년 28%로 증가할 것으로 예상된다. 이러한 성장세는 특히 2020년에 강남대성기숙학원과 2024년 호법강남대성기숙학원을 차례로 인수한 결과로, 온라인 강의보다 마진이 좋은 오프라인 학원 매출이 확대되고 있는 상황이다.

더욱이, 디지털대성은 올해 주당 배당금을 전년 대비 300원이 증가한 500원으로 설정하였고, 이에 따른 배당수익률은 7.3%에 이를 것으로 추정된다. 주 연구원은 회사가 비과세 배당 등의 주주환원책을 검토하고 있다는 점에서 긍정적인 신호로 여기며, 교육 업종 내에서 디지털대성을 최선호 종목으로 꼽았다.

종합적으로 볼 때, 디지털대성이 의대 관련 교육 시장에서의 강력한 성장 가능성을 보이고 있으며, 향후 매출 증대와 주주 환원 정책 등이 긍정적으로 작용할 것이라는 평가를 받고 있다. 이러한 요소들은 투자자들에게 매력적인 기회로 작용할 것으로 기대된다.