비트와이즈 알파의 제프 파크 전략가는 비트코인 ETF 옵션이 승인된다면 비트코인 가격의 전례 없는 변동성을 유발할 것으로 전망하고 있다. 이 승인은 헤지와 변동성 관리가 가능하게 해주지만, 옵션이 공식적으로 상장되기 위해서는 OCC와 CFTC의 추가 승인이 필요하다. 파크는 SEC가 블랙록의 비트코인 ETF 옵션 거래를 승인한 것이 비트코인의 변동성을 크게 키울 촉매제가 될 것이라고 말했다.

특히 그는 비트코인 ETF 옵션을 통해 비트코인 가치는 처음으로 "부분적으로 은행화"되어 규제된 시장의 동태를 활용할 수 있는 새로운 경로가 열리게 될 것이라고 강조했다. 이는 제한된 비트코인의 비수탁 공급이 단순 합성 레버리지 창출의 제약요인으로 작용했었던 점과 관련이 깊다. 이러한 공급의 한계는 비트코인의 가격 변동성을 더욱 자극할 수 있는 요인으로 작용할 것이다.

파크는 SEC 승인이 CFTC가 청산 참여자들에게 보호를 제공하는 데 기여할 것이며, 비트코인의 합성 노출이 기하급수적으로 증가할 것이라고 덧붙였다. 그는 또한 비트코인 고유의 변동성 특성에 대해 설명했는데, 즉 현물 가격이 상승할 때 변동성도 상승하고, 이는 매도 포지션을 커버해야 하는 트레이더들 사이에서 '갬마 스퀴즈' 현상을 발생시켜 가격을 더욱 높일 수 있다는 것이다. 반대로, 부정적인 '바나 갬마 스퀴즈'가 발생할 경우 가격이 더 상승하는 사이클이 이어질 수 있다.

블랙록의 iShares 비트코인 트러스트에서 옵션을 승인함으로써 SEC는 투자자들이 비트코인 포지션을 헤지하고 신Instrument를 통해 변동성을 줄일 수 있는 길을 열어주었다. 이 기관은 비트코인 ETF 옵션이 일반 ETF와 유사하게 취급되어 포지션 한도와 마진 요건을 충족해야 한다고 밝혔다.

블룸버그의 ETF 수석 분석가인 에릭 발추나스는 다른 비트코인 ETF를 위한 승인 가능성도 언급했으며, 이는 유동성과 더 큰 기관 구매자를 불러올 구조적 변화를 가져올 수 있다고 전망했다. 하지만 그는 이러한 예측을 하며 여전히 옵션을 상장하기 위해 해결해야 할 큰 규제 장벽이 남아 있다는 점을 강조했다. OCC와 CFTC의 최종 승인이 필요하며, 이에 대한 구체적인 일정은 아직 제시되지 않아서 불확실성이 존재한다.

시장 전문가들은 비트코인 ETF 옵션의 승인을 통해 비트코인 시장이 더욱 성숙해질 것으로 기대하고 있으며, 이는 결과적으로 가격 상승으로 이어질 가능성이 높다. 그러나 투자자들은 이러한 변화에 따른 리스크를 충분히 이해하고 신중하게 접근해야 할 것이다. 비트코인 시장의 동향은 향후 투자 전략에 중대한 영향을 미칠 수 있으므로 이에 대한 면밀한 분석이 필요하다.