인도의 중앙은행인 Reserve Bank of India(RBI)의 총재 샥티칸타 다스는 최근 CNBC와의 독점 인터뷰에서 은행 예금의 성장 둔화가 대출의 증가 속도를 따라가지 못하는 문제에 대해 언급했다. 은행들이 대출을 확대하고 있지만 예금이 그 속도를 따라가지 못할 경우 순이자 마진이 줄어들고, 심각한 경우에는 유동성 문제를 초래할 수 있다고 경고했다.

다스 총재는 현재로서는 큰 우려사항은 아니지만, 이러한 추세가 지속된다면 문제가 발생할 수 있다고 말했다. 그는 "현재 신용과 예금 성장 사이의 차이는 350에서 400 베이시스 포인트 정도"라고 설명하며, 8월 기준 연간 대출 성장률이 13.6%인 반면 예금 성장률은 10.8%에 그쳤다고 덧붙였다. 그는 "이런 상황이 지속된다면, 은행들이 지속적으로 대출을 하는 능력에 영향을 미칠 것"이라고 강조했다.

대출이 예금을 초과할 경우 발생하는 순이자 마진 축소는 투자자들에게도 영향을 미칠 수 있다. 많은 글로벌 기관 투자자들이 인도 은행 주식을 보유하고 있는 만큼, 이 문제가 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 심각한 경우에는 고객의 인출 요구를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 수도 있다.

그는 또한 대출이 다른 곳에 예치되거나, 금융 시스템 내에서 남아있을 가능성도 있다고 언급하며 "사람들이 자본시장으로 나가는 것은 그들의 결정이며, 이에 대해 우리는 의견이 없다"고 말했다.

은행들이 예금을 증가시킬 수 있는 여지는 있다고 다스 총재는 덧붙였다. 그는 "대부분의 은행들이 새로운 예금 유치 제품을 개발하기 위해 노력하고 있다"며 긍정적인 시각을 보였다.

같은 주제에 대해 Axis Mutual Fund의 CIO인 아시시 굽타는 인도 은행들의 수익이 지난 2년과 비교해 누그러질 것이라고 예측했다. 그는 "이런 신용-예금 차이는 분명히 눈에 띄게 될 것"이라며 은행들의 수익 성장률이 둔화될 것이라는 의견을 밝혔다. 그는 예금 성장률이 과거 몇 년에 비해 둔화될 것이라는 점과 미래에 RBI의 금리 인하가 은행의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 점도 강조했다.

인도의 GDP는 올해 두 번째 분기에 6.7%로 줄어들었고, 이는 지난해의 8.2%와 비교해 하락한 수치다. 이러한 경제 성장 둔화는 중앙은행이 최근 금리 인상 사이클을 되돌려야 할 압력을 가중시키고 있다. 현재 시장은 RBI의 12월 회의에서 금리가 인하될 가능성을 95% 가까이 반영하고 있지만, 10월 회의에 대한 확신은 낮은 상황이다.

다스 총재는 10월 회의에서 새로운 통화정책위원회 위원들이 소개되는 점을 강조하며 "MPC에서 논의하고 결정할 것이다. 그러나 성장과 인플레이션의 역학관계에 대해 말씀드리자면, 성장 모멘텀은 여전히 양호하다"고 말했다. 그는 금리 인하 여부는 이러한 주제와 함께 월별 동향을 관찰한 후 결정될 것이라고 밝혔다.

이러한 경과들은 인도 경제와 금융 시스템의 전반적인 전망에 중요한 영향을 미칠 수 있는 만큼, 투자자들에게는 큰 관심의 대상이 되고 있다.