알리안즈의 수석 경제 고문인 모하메드 엘-에리안은 미국의 도널드 트럼프 대통령이 발표한 다양한 상호관세 조치가 전 세계 경제에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 경고했다. 그는 CNBC와의 인터뷰에서 미국의 경기침체 위험이 “불편할 정도로 높아졌다”고 말했다.

엘-에리안은 이러한 상호관세가 인플레이션에 미치는 영향을 시장이 과소평가하고 있다고 지적하면서, 올해 연방준비제도(Fed)에서 단 한 차례의 금리 인하가 이루어지는 것에 운이 따른다고 덧붙였다. 그는 “미국의 경기가 약화할 경우, 그 여파는 전 세계적으로 더 크게 나타날 것”이라고 경고했다.

트럼프 대통령의 관세 조치는 미국 경제에서 약화의 조짐이 보이고 있는 상황에 도입되고 있다. 최근의 데이터에 따르면, 경제 전문가들은 미국의 경기 둔화 가능성을 높게 보고 있다. 엘-에리안은 올해 미국 경제 성장률이 1%에서 1.5% 사이에 이를 것이라고 예상하며, 이는 이전 국제통화기금(IMF)의 2.7% 성장 전망과 비교했을 때 상당한 변화라고 말했다.

그는 “성장률이 1%에 가까워지면 ‘정지 속도(stall speed)’에 가깝게 되며, 자원의 재배치가 이루어질 수 없게 된다”고 설명했다. 이는 경기 침체 위험이 크게 증가하게 되는 것을 의미한다.

또한, 엘-에리안은 터프 대통령의 무역 정책이 가져올 인플레이션 압력에 대한 시장의 인식이 불충분하다고 강조했다. 그는 관세가 경제에 미치는 초기 반응은 성장에 대한 우려이지만, 추가적인 반응으로 다른 국가들의 성장에 미칠 영향과 연방준비제도의 대응 여부 또한 중요한 이슈라고 말했다.

그는 “우리가 운이 좋다면 올해 금리 인하를 한 번은 받을 수 있겠지만, 네 번은 어려울 것”이라고 덧붙였다. 연준은 최근 금리를 4.25%에서 4.5%로 동결하고 올해 두 차례 금리 인하를 예상하고 있다.

트럼프의 관세 발표 직후, 유럽 통화들이 미국 달러에 대해 상당한 상승세를 보이며, 유로화와 파운드화는 달러에 대해 6개월 최고점을 기록했다. 그러나 엘-에리안은 장기적인 달러 약세는 없을 것이라고 전망했다. 그는 “미국의 성장 둔화와 낮은 금리, 자본 유출에 따른 달러 지수의 하락은 첫 번째 단계일 뿐”이라며, “미국의 경기가 둔화하면 나머지 세계가 더 큰 타격을 입을 것”이라고 말했다.

궁극적으로, 엘-에리안은 규모가 큰 수입 관세가 미국 및 글로벌 경제에 미치는 영향에 대해 경제학자들 사이에 의견이 나뉘고 있다고 전하면서, “단기적으로는 관세로 인한 고통에 대한 완전한 합의가 있지만, 장기적으로의 이익에 대한 의견은 다르다”고 덧붙였다.