파이코인(PI)은 2025년 7월의 대규모 토큰 언락 일정과 내부 생태계의 여러 문제로 인해 급격한 가격 하락세를 겪고 있다. 현재 파이코인의 가격은 약 0.44달러(한화 약 590원)로, 지난 한 달 동안 21.5% 하락하면서 사상 최저치에 근접하고 있다.

파이 네트워크는 2025년 말까지 총 6억 2,000만 개의 PI 토큰을 순차적으로 언락할 계획이며, 이 중 7월 15일에만 3억 3,700만 개의 토큰이 해제되어 하루 만에 25%에 달하는 가격 하락을 초래했다. 매달 9,300만 개에서 1억 7,000만 개의 토큰이 시장에 유입될 예정이기 때문에, 공급 과잉에 따른 가격 압박이 지속될 것으로 보인다.

파이코인은 폐쇄적인 구조와 불충분한 탈중앙화로 비판받고 있으며, 이러한 급격한 유통량 증가에 효과적으로 대응하지 못하는 상태이다. 7월 17일 기준으로 파이코인의 시가총액은 약 33억 9,800만 달러(약 4조 5,800억 원)로, CoinMarketCap에서 전체 암호화폐 중 33위에 해당한다.

기술적 분석을 보면, 파이코인의 가격은 최근 0.40달러에서 0.50달러 사이에서 제한적인 움직임을 보이고 있다. 주요 기술적 지표인 RSI와 MACD는 약세 흐름을 시사하고 있으며, 단기 반등의 가능성은 낮은 상황이다. 전문가들은 0.40달러의 지지선이 붕괴되면 다음 목표 지지선은 0.082달러(약 110원)로, 추가 하락 가능성이 있음을 경고하고 있다. 반면, 의미 있는 반등을 위해서는 0.80달러(약 1,070원)를 넘어야 한다고 분석하고 있다.

특히 같은 날 파이코인의 24시간 거래량은 약 9,784만 달러로 전일 대비 6.56% 증가했지만, 이 과정에서 환율 상승과 가격 회복에는 큰 영향을 미치지 못한 것으로 보인다. 전체 공급량 1천억 개 중 약 77억 개가 현재 유통 중이며, 유통율은 7.7%에 불과해, 향후 추가적인 토큰 언락이 계속되면 시장 전반에 하락 압력이 커질 수 있다.

한편, 최근 주목받고 있는 ODM이라는 지갑 주소는 총 3억 1,500만 개의 PI 토큰을 보유하고 있으며, 커뮤니티에서는 이 지갑이 파이코인의 코어팀이나 관련 조직에 속할 가능성이 제기되고 있다. 이 자산은 가격 방어 또는 신규 상장 준비에 전략적으로 활용될 수 있다는 시각도 있다. ODM 지갑에서 대규모 출금 및 이체가 있었다는 점은 향후 네트워크 업그레이드나 생태계 재구성과도 연결될 수 있음을 시사한다.

파이코인 측은 이러한 상황을 개선하기 위해 PI/USD1 거래 쌍을 신설하며 생태계를 강화하려는 노력을 기울이고 있다. 이는 미국 내 스테이블코인 규제를 위한 GENIUS 법안과 연계하여 보다 안정적인 거래 수단을 확보하고 기관 투자 유치를 목표로 하고 있다. 또한, 신규 플랫폼인 'Pi App Studio'를 통해 기술적 배경이 없는 사용자들이 앱을 개발할 수 있도록 유도하고 있지만, 외부 개발자와 일반 사용자들의 유입이 제한적이고 유틸리티 또한 부족한 상황이다.

결론적으로, 파이코인은 현재 대규모 토큰 언락, 내부 지갑 동향 및 생태계 확대 플랫폼 도입 등 여러 변수 속에서 변곡점에 서 있다. 시장에 풀리는 물량이 늘어나고 명확한 수요 창출이 없는 상태에서는 가격 하락의 악순환에서 벗어나기 어려울 것이라는 우려가 커지고 있다.