아시아가 금리상승에 따른 기업부채 증가를 예의주시해야 한다고 국제통화기금(IMF)이 조언했다.

​

IMF는 최근 블로그를 통해 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 높은 금리를 더 오래 유지하면서 일부 기업들은 채무불이행(디폴트)에 빠질 위험이 커지고 있다고 경고했다.

​

IMF에 따르면 아시아 지역의 정부부터 기업, 소비자, 금융기관까지 차입금은 글로벌 금융위기 이전 수준을 대폭 상회한다.

​

물론 아시아는 올해 전 세계 성장률의 2/3를 차지해 성장세가 유지될 것으로 예상된다. 하지만 동시에 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 높은 금리를 더 오래 유지할 수 가능성이 있어 금융여건이 더욱 긴축될 수 있다.

​

그러면 레버리지가 높은 기업은 채무 불이행 위험이 더 커질 수 있다고 IMF는 우려했다. 경제성장이 회복해도 차입비용이 상승해 이자지급액이 수입을 초과하면 기업의 부채상환력이 떨어질 수 밖에 없기 때문이다.

​

IMF에 따르면 아시아의 기업부채는 이자보상배율이 낮은 기업에 집중됐다. 이자보상배율은 기업수익으로 부채이자를 감당할 수 있는 정도를 나타내는 지표로 이 비율이 1 이하 혹은 1에 가까워지면 기업은 부채를 상환할 수 없게 될 수 있다.

​

2022년 중반 기준 아시아 기업부채의 17%는 이자보상배율이 1미만인 기업이 보유한 것이고 30%는 이자보상배율이 1~4사이인 기업이 보유하고 있다.

​

중국, 인도, 태국은 이자보상배율이 1미만인 기업에 기업부채가 집중되어 디폴트 취약성이 높았다. 필리핀, 말레이시아, 홍콩은 이자보상배율이 1을 약간 넘는 기업의 부채비중이 높았는데, 이는 차입 비용 상승으로 채무 불이행에 취약해질 수 있는 수준이라고 IMF는 해석했다.

​

아시아 지역 전반에서 공통적으로 부동산 및 건설 부문의 상당수 기업은 이자보상배율이 1에 가깝거나 그보다 낮다. 또 인도, 인도네시아, 베트남에서는 이러한 취약 기업의 현금 보유액이 이자 비용에 비해 낮아 부실 위험에 노출됐다.

​

게다가 아시아 지역의 단기 부채 비중이 높기 때문에 현금을 충분히 비축하고 있는 기업도 신용 조건이 강화되어 단기 대출의 가용성이 줄어들면 심각한 압박에 직면할 수 있다고 IMF는 경고했다.

​

이에 금융감독 당국들은 불확실성 증가, 높은 부채 부담, 부채 상환 비용 상승을 경계하며 기업 부문의 취약성을 해소하기 위해 필요에 따라 관련 거시건전성 도구를 재조정해야 한다고 IMF는 충고했다.

​

동시에 중앙은행은 통화정책 목표와 금융안정 목표를 분리하여 유동성 및 대출 시설과 같은 특수한 도구를 사용하여 금융안정을 보호하는 동시에 인플레이션 압력에 대응하기 위해 통화정책을 지속적으로 조정해야 한다고 IMF는 덧붙였다.

​

​

​

​

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0006835436?sid=101